El ministro de Hacienda, Nicolás Grau, acompañado de la directora de Presupuestos, Javiera Martínez, entregó las cifras del balance fiscal al cierre de 2025.

Según los datos preliminares, el déficit fiscal del balance efectivo fue del equivalente al 2,8% del Producto Interno Bruto (PIB), unos $9,5 billones y por sobre el 2,0% previsto en el último Informe de Finanzas Públicas (IFP).

A su vez, la recaudación tributaria no minera fue del 16,4% del PIB, por debajo del 16,8% del año anterior y la menor cifra desde 2014 -excluyendo el 2020 por temas de pandemia-.

La deuda pública cerró el año en el 41,7%, mismo valor que en 2024 y menor que el proyectado en el IFP del tercer trimestre, de un 42,4%.

Cierre fiscal preliminar del 2025

En la presentación ante la prensa, se explicó que los ingresos entre enero y septiembre crecieron un 6,4%, mientras que en el último tramo del año se alejaron de las proyecciones y cayeron un 3,8%.

Según Hacienda, la caída de los tributos fue lo que llevó al déficit de 2,8%, ya que el gasto ejecutado es menor al comprometido en el Presupuesto 2025.

La principal causa fue la menor recaudación fue la caída del impuesto de primera categoría en 0,4 puntos del PIB. A su vez, la recaudación de 11 grandes empresas no mineras cayó un 31,7% entre agosto y diciembre, a comparación de los pagos provisionales mensuales de impuesto a la renta (PPM) del mismo período del año anterior.

También está la apreciación del tipo de cambio, lo que reduce los ingresos medidos en dólares, sumado a la caída en el impuesto pagado por no residentes.

Considerando la dinámica de los ingresos, desde el Ejecutivo revelaron que tomarán una serie de acciones correctivas.

Por una parte, se decretará un recorte de gasto por $800 mil millones. “El foco de esto está en ayudar a la siguiente administración a que pueda mantener los buenos resultados que estamos teniendo en deuda pública”, afirmó el Ministro de Hacienda.

A su vez, se conformará una comisión experta para analizar la recaudación del impuesto a la renta no minera, “con foco en entender si esta reducción es temporal o en largo plazo, enfocada en los grandes contribuyentes”, dijo Grau, añadiendo que será el gobierno de José Antonio Kast el encargado de decidir quiénes compondrán la instancia.

“Vamos a entregar la posta como Gobierno, en condiciones económicas sustantivamente mejores que nosotros enfrentamos al inicio”, dijo hoy el ministro de Hacienda, Nicolás Grau, en referencia al traspaso de mando al presidente electo José Antonio Kast en marzo del 2026.

Las declaraciones fueron hechas luego de conocerse la mejora en las perspectivas económicas entregadas por el Banco Central.

Y es que esta mañana el ente emisor publicó el último Informe de Política Monetaria (IPoM) del año que fue recogido positivamente por los distintos actores.

Perspectivas económicas del Banco Central

Entre las cosas que más destacan los economistas, es el hecho de que la inflación ha caído más rápido de lo proyectado en el informe de septiembre y que se lograría alcanzar la meta del 3% durante el primer trimestre de 2026.

Dato relevante si se considera que en el informe anterior, el instituto emisor preveía que la inflación convergería a fines del próximo año.

Sobre el Producto Interno Bruto (PIB), el órgano liderado por Rosanna Costa proyectó para el cierre de este año un crecimiento del 2,4%, mientras que para 2026 elevó el rango desde 1,75% – 2,75% en el documento de septiembre al 2% – 3% en el análisis publicado hoy.

Para 2027 en tanto, el rango se mantiene entre 1,5 y 2,5%.

Grau afirma que entregarán el Gobierno a Kast con una economía “mejor”

Al respecto, el ministro de Hacienda, Nicolás Grau, dijo que este Gobierno entregará las finanzas a José Antonio Kast en un buen pie.

“Vamos a entregar la posta como Gobierno, en condiciones económicas sustantivamente mejores que nosotros enfrentamos al inicio (…) Las familias van a seguir teniendo aumento de los salarios por sobre la inflación”, concluyó el jefe de las finanzas públicas.

Otros elementos destacados del IPoM incluyen un mayor precio promedio del cobre para 2026, lo que permitiría reducir el déficit de cuenta corriente esperado para ese año.

La Formación Bruta de Capital Fijo (FBCF) crecería 7% en 2025 y 4,9% en 2026, cifras superiores a las estimadas en el informe de septiembre pasado, que proyectaban alzas de 5,5% y 4,3%, respectivamente.

Rodrigo Montero, economista y decano de la Facultad de Administración y Negocios de la Universidad Autónoma, también celebró las ventajas en las que se traduce este mejor escenario —menos inflación y más PIB— para los hogares.

“Con una inflación anclada al 3%, significa una economía donde el costo de la vida crece a un ritmo que es llevadero”, según Montero.

Por su parte, el estratega de inversiones de Zurich, Gustavo Yana, resaltó que los últimos datos del IPC en octubre y noviembre “confirmaron un escenario consistente de desinflación hacia la meta” del 3%.

Con todo, el principal riesgo interno para la inflación, ya en un escenario post elecciones, “es que la economía muestra una recuperación más acelerada a la anticipada (…) conducida por aceleraciones en consumo e inversión”, advirtió el equipo de investigación financiera de Scotiabank en Chile.

Ya entregado el proyecto de Presupuesto 2026, siguen conociéndose más detalles al respecto. Uno de ellos es que, por segunda vez consecutiva, el Gobierno del presidente Gabriel Boric incumplirá sus metas fiscales, específicamente en cuanto al déficit estructural.

Cuando se ingresó el decreto de política fiscal, el déficit proyectado para este 2025 sería de -1,6% del Producto Interno Bruto (PIB). Esta regla se modificó en junio de este año hasta un -1,8% del PIB.

Sin embargo, mientras desde el Ejecutivo exponen el Estado de la Hacienda Pública en el Senado, se reveló que la cifra subirá otra vez, pasando a una estimación del -2,2% del PIB. Esto, a su vez, implicaría saldo negativo de -$7.547 millones, superior a los -$6.037 millones estimados previamente.

El total de ingresos del Gobierno Central se estiman en $75.010 millones, -$787.460 millones menos que lo previsto a inicios de año, debido a una fuerte diferencia en los ingresos tributarios ($682.258 millones menos de lo previsto), en los ingresos del cobre (-$335.439 millones) y por concepto de rentas de la propiedad (-$165.219 millones).

La deuda del Gobierno Central se prevé que cierre en un 42,4% del PIB, para en 2026 subir al 43,2% del producto.

Sube el déficit estructural para 2025

En la Cámara Alta se encuentran tanto el Ministro de Hacienda, Mario Marcel, como la directora de Presupuestos (Dipres), Javiera Martines, y la Subsecretaria de Hacienda, Heidi Berner. Según la autoridad, el déficit estructural para este año del -2,2% se explica por menos ingresos de cobre bruto, aunque se ha consolidado una tendencia a mayores ingresos por concepto de IVA.

La nueva Ley de Presupuestos del sector público para 2026 fue entregado ayer en la tarde al Congreso, mientras que durante la noche fue anunciada en cadena nacional por el presidente Gabriel Boric.

El proyecto contempla un alza del gasto en un 1,7%, resaltando los incrementos en recursos para seguridad pública, vivienda y pensiones, con un 16,7%, 37% y 55% respectivamente.

Una de las primeras polémicas que levantó la iniciativa fue la eliminación de la llamada “glosa republicana”, donde en cada cambio de Gobierno la administración anterior deja recursos a libre disposición para quien ostente el próximo período.

Y aunque es una tradición que se mantuvo a lo largo del regreso a la democracia, desde Hacienda afirmaron que cambiaron la glosa por una facultad donde el Gobierno podrá reasignar hasta un 10% del gasto público total, equivalentes a unos US$9 mil millones.

Si bien esto fue parte de las recomendaciones hechas por la Comisión asesora para el gasto público, desató las molestias y críticas de los candidatos presidenciales José Antonio Kast, Johannes Kaiser e incluso Jeannette Jara. “Me parece a mí que lo más adecuado sería que se repusiera”, afirmó la candidata del oficialismo.

Este lunes el Banco Central publicó el Informe de Cuentas Nacionales de Chile correspondiente al primer trimestre de 2025.

En esos tres meses, el producto interno bruto del país creció 2,3% respecto de igual período del año anterior, resultado que se explicó en gran parte por las exportaciones.

Por su parte, la demanda interna aumentó 1,2% “reflejo de un mayor consumo”, dijo el instituto emisor.

Desde la perspectiva del origen, contribuyeron mayormente al crecimiento del PIB las actividades de comercio, industria manufacturera, servicios personales y agropecuario-silvícola.

En contraste, “la minería, los servicios financieros y la construcción presentaron caídas”, precisó el Informe de Cuentas Nacionales.

Por otro lado, cifras con ajuste estacional dieron cuenta de una aceleración de 0,7% en la actividad económica respecto al trimestre anterior.

Demanda interna y consumo de los hogares

En el primer trimestre de 2025, desde la perspectiva del gasto, tanto la demanda interna como las exportaciones netas aumentaron.

La demanda interna combinó un aumento en el consumo (2,0%) con una disminución en la inversión (-1,4%).

El consumo de los hogares creció 1,8%, destacando el desempeño de los bienes durables que fueron impulsados, principalmente, por un mayor gasto en productos tecnológicos.

El consumo de bienes no durables también contribuyó al resultado, registrándose mayores compras de vestuario y calzado.

Por su parte, el consumo de servicios presentó una variación de 0,1%, resultado que se explicó por aumentos en los servicios de salud, transporte y restaurantes y hoteles, los que fueron compensados por un menor gasto en turismo.

El consumo de gobierno, en tanto, creció 3,1% liderado por el gasto en salud.

El comercio exterior exhibió incrementos tanto en las exportaciones (10,7%) como en las importaciones (9,0%), con un efecto neto positivo en el PIB, indicó el Banco Central.

Destacaron en las exportaciones de bienes los envíos de frutas y minerales, mientras que en los servicios, lo hizo el gasto en turismo.

Por su parte, “las importaciones fueron lideradas por internaciones de maquinaria y equipo, en particular de transporte, productos metálicos básicos y vestuario y calzado”.

El ingreso nacional bruto disponible real aumentó 1,1% el primer trimestre. Este resultado fue menor al registrado en el PIB, “reflejando menores rentas recibidas del exterior y, en menor medida, el deterioro en los términos de intercambio”.

Por último, el Banco Central sostuvo en el informe que el ahorro bruto total ascendió a 23,2% del PIB en términos nominales, compuesto por una tasa de ahorro nacional de 24,0% del PIB y de un ahorro externo de -0,8% del PIB, correspondiente al superávit en cuenta corriente de la Balanza de Pagos.