Un informe elaborado por Codelco a solicitud del nuevo directorio encabezado por Bernardo Fontaine concluyó que la estatal registró un deterioro sostenido de sus principales indicadores financieros entre 2022 y 2025, período en que la compañía estuvo presidida por Máximo Pacheco.

El reporte analiza los flujos de caja de la minera durante los últimos ocho años, aunque pone especial énfasis en los cuatro ejercicios más recientes, cuando André Sougarret ejerció como presidente ejecutivo durante un año y Rubén Alvarado asumió el cargo en el período restante.

Uno de los principales antecedentes que entrega el documento es que, entre 2022 y 2025, Codelco realizó aportes al Estado por US$7.039 millones, mientras que su endeudamiento aumentó en US$8.734 millones, citó Diario Financiero.

En otras palabras, según plantea un director de la corporación citado en el informe, “lo que entrega la empresa al Fisco se está financiando con deuda”.

El análisis también muestra que la minera contrajo pasivos por US$8.958 millones en ese período, mientras que las utilidades acumuladas alcanzaron solo US$626 millones, excluyendo el efecto contable asociado a Novandino Litio.

Además, en 2023 la empresa registró pérdidas por US$375 millones.

De esta forma, el informe sostiene que el endeudamiento de la estatal durante esos cuatro años equivale a cerca de 14 veces las ganancias obtenidas en el mismo lapso.

Deuda creció 50% desde 2021

El documento -citado por Diario Financiero- también evidencia un incremento sostenido de la deuda bruta de la compañía.

Al cierre de 2025, esta alcanzó los US$26.328 millones, un aumento de 50% respecto de los US$17.594 millones registrados en 2021, con un crecimiento promedio anual cercano a US$2.800 millones.

A juicio del informe, los resultados financieros y el elevado nivel de endeudamiento hacen necesaria la revisión de la estrategia de la empresa.

“Los resultados de la corporación y el alto nivel de endeudamiento hacen necesario repensar la estrategia y efectuar cambios para revertir estos resultados, incluyendo una revisión detallada de la cartera de negocios de la compañía y sus potencialidades, de los gastos y las inversiones”, señala el documento.

Asimismo, sostiene que el aumento de la deuda se destinó al financiamiento de inversiones, gastos e intereses, sin traducirse en mayores niveles de producción ni en una mejora de la rentabilidad.

Cuestionamientos al retorno de las inversiones

El informe también advierte que las inversiones en proyectos y desarrollos aumentaron 35% entre 2022 y 2025. En ese período, el gasto de capital pasó desde un promedio anual de US$3.400 millones entre 2018 y 2021 a casi US$4.600 millones anuales.

Sin embargo, el reporte cuestiona el retorno de esos desembolsos y afirma que los proyectos, incluidos los estructurales, “no han cumplido con lo proyectado en cuanto a tiempo y desempeño”.

En esa línea, agrega que la presión financiera sobre la estatal no solo respondió al mayor volumen de inversiones, sino también a la brecha entre los recursos comprometidos y los resultados finalmente obtenidos.

“El principal desafío ya no es ejecutar más y más inversión, sino capturar el valor esperado de las inversiones realizadas”, concluye el documento.

Otro de los puntos destacados es el incremento del costo financiero de la deuda. Solo durante 2025, Codelco desembolsó US$1.127 millones en intereses, casi el doble de lo pagado en 2018.

Según el informe, esa cifra supera ampliamente la utilidad registrada ese mismo año, que alcanzó US$416 millones, excluyendo la utilidad contable por US$2.006 millones asociada a Novandino Litio.

El Gobierno del presidente José Antonio Kast anunció que convocó a una comisión, que tendrá la tarea de examinar alternativas de financiamiento para Televisión Nacional de Chile (TVN), que desde hace años atraviesa una grave crisis económica que no ha logrado sortear.

La emblemática sede del canal estatal -ubicada en Bellavista 0990, en el Gran Santiago- continúa en venta; mientras que algunos de los edificios en regiones también tienen un letrero que dice “se vende”.

En abril, el abogado Patricio Dussaillant asumió la presidencia del directorio de la cadena televisiva.

Inmediatamente, fue enfático en despejar los rumores que rondaron en la campaña presidencial: cerrar el canal no está en los planes de La Moneda.

“Ha habido un prejuicio de que un representante de este Gobierno venía a cerrar el canal. Pero no es la voluntad del Presidente de la República. No es lo que yo pienso tampoco”, aseguró Dussaillant, intentando calmar las aguas.

Pese al mensaje de continuidad, el diagnóstico del mandamás es crudo y coincide con lo que ya había alertado su antecesor, Francisco Vidal: TVN, tal como funciona hoy, es financieramente inviable.

El principal dolor de cabeza tiene cifras claras: $56.000 millones, que es el monto de la deuda (correspondiente al Crédito con Aval del Estado otorgado en 2020) que vence a principios del próximo año y que, según Dussaillant, el canal simplemente no tiene cómo pagar bajo las condiciones actuales.

Gobierno encarga estudiar medidas para rescatar a TVN

TVN atraviesa por un delicado momento financiero.

Por ello, el Ejecutivo anunció que se formará una comisión encargada de analizar qué medidas se aplicarán para financiar a la estación estatal a largo plazo.

La junta tendrá un difícil camino por delante, considerando que el canal registra pérdidas que superan los $3.800 millones tan solo en el primer trimestre de este año.

Asimismo, deberá afrontar próximamente el pago del millonario préstamo de $56.000 millones conseguido en 2020, bajo la administración de Sebastián Piñera.

La mantención de la señal pública ha sido objeto de debate tanto en el Congreso como en antiguos funcionarios del canal.

Javiera Rodríguez, diputada y presidenta de la Comisión de Cultura; y Francisco Vidal, expresidente del directorio de TVN, coincidieron en que, si bien existen preocupaciones, la materia sigue abierta e incierta en un escenario que se complejiza todavía más por la situación financiera del país.

Cambiar el modelo de financiamiento en pro de conservar una televisión pública pluralista, ha indicado Vidal en reiteradas ocasiones, es fundamental para que la cadena televisiva asegure contenidos de calidad, sobre todo en tiempos de cambios en la industria y en la sociedad.

La comisión estará compuesta por autoridades del Gobierno y miembros de la actual mesa directiva, quienes negociarán en conjunto una salida para que TVN eluda una quiebra.

La Tesorería General de la República (TGR) informó que, según sus antecedentes, más de 550 mil personas no han cumplido con sus obligaciones de pago asociadas al Crédito con Aval del Estado (CAE).

Explicó que, como consecuencia de ello, el Fisco ha debido cubrir dichos créditos ante los bancos respectivos, “acumulando a la fecha una deuda a su favor superior a los $4 billones (millones de millones) de pesos”.

Por tanto, comenzaron los cobros, se presentaron convenios de pagos y -tras algunos plazos- llegaron los embargos, que abrieron una nueva polémica luego de que la TGR concretara acciones contra las personas morosas, en casos donde el Fisco ya pagó la garantía a la institución financiera correspondiente y pasó a ser acreedor de la deuda.

A la fecha, dijo Tesorería, la mayor parte de los embargos ejecutados han recaído sobre deudores con ingresos iguales o superiores a $3.500.000 mensuales, de acuerdo con sus propias declaraciones de impuestos correspondientes al Año Tributario 2025, disponibles al momento de iniciarse en abril del presente año la estrategia de cobro de las deudas CAE.

“Más de 1.500 personas han sido embargadas, lo que corresponde a un 5% del total de casos que han regularizado su deuda a través de convenios”, dijo la entidad.

El Gobierno insistió en el llamado a que los morosos reprogramen sus deudas e informó que seguirán con los embargos.

Las facultades de Tesorería

El debate se ha concentrado especialmente en la retención de dinero desde cuentas bancarias, lo que generó dudas sobre las atribuciones de Tesorería para aplicar estas medidas sin seguir el mismo camino de un juicio ejecutivo civil tradicional.

Cristóbal Pérez, académico especializado en Derecho Tributario de la Universidad de los Andes (Uandes), sostuvo que, una vez que el Fisco paga la garantía a la institución financiera, “se subroga y pasa a ser el acreedor de los deudores del CAE”.

Según el abogado, la Ley Orgánica del Servicio de Tesorerías entrega a la TGR la función de efectuar cobranza coactiva, ya sea judicial, extrajudicial o administrativa, respecto de créditos fiscales o ejecutivos cuya cobranza le sea encomendada.

En este caso, señaló que la deuda puede ser tratada como un crédito fiscal ejecutivo, lo que permite utilizar el mecanismo regulado en el Código Tributario. Bajo esa fórmula, la nómina de personas en mora constituye título ejecutivo y habilita el inicio de acciones para exigir el pago.

Pérez detalló que, dentro de este proceso, el tesorero regional o provincial actúa como “juez sustanciador” y cuenta con facultades para ordenar la retención de dineros, créditos u otras prestaciones.

Además, el académico de la Uandes precisó que las posibilidades de oposición del deudor son acotadas, incluyendo el pago de la deuda, la prescripción -que, según señala, no aplicaría en este caso- y la excepción de no empecer el título.

“Pareciera que -correctamente- la TGR las considera como un crédito fiscal ejecutivo que, según su propia ley orgánica, le mandata para exigir su cobro por medio del procedimiento especial de cobro ejecutivo regulado en el Código Tributario”, sostiene.

El experto agregó que, si el afectado presenta excepciones o vence el plazo para hacerlo, el abogado del Servicio de Tesorerías debe remitir el expediente al Tribunal Ordinario dentro de 15 días.

Finalmente, el especialista recordó que esa instancia judicial puede ordenar medidas como el retiro de especies y otras actuaciones destinadas al pago de la deuda. Además, advirtió que también puede solicitarse la retención de parte de las remuneraciones.

El FOMO (Fear of missing out, o miedo a perderse algo) es algo que nos rodea más que nunca en la época de la hiperconexión y estimulos constantes.

Comprar el artícuo de moda -independiente de su valor monetario o estético-, el celular mas nuevo o la entrada al concierto del arista de moda sin tener el dinero para ello; ver la serie que todos hablan o invertir en algo que todos invierten pero nadie entiende, tambien es una forma de FOMO. Todos comparten la misma base: esa necesidad de no quedarse atrás de la masa ni de perderse algo que en el futuro puede que ya no esté ahí, no rinda lo mismo o no tenga el mismo valor social.

Sin embargo, el creador del concepto por allá en 2004, Patrick McGinnis, desborda optimismo sobre la palabra, incluso señalando que existiría el FOMO “a la chilena”, relevándolo como un motor aspiracional y quitándole esa aura de posible inmadurez que se podría ver en las conversaciones sobre el FOMO en internet.

“El FOMO aspiracional en Chile lo veo claramente en el ecosistema emprendedor. Santiago se ha convertido en uno de los hubs de startups más dinámicos de América Latina, y gran parte de ese impulso nació de una pregunta colectiva: “¿Por qué no aquí?”, expresó Patrick en respuesta a las consultas de BioBioChile.

Así, McGinnis abordó su concepción del fear of missing out at a chilean way y cómo ha vuelto a nuestro país en un ejemplo del emprendimiento en la región.

También explicó cómo se aplica el primo quizás menos conocido del FOMO, el FOBO (fear of better options o el miedo a las mejores opciones) y advirtió que, a pesar del impulso que puede dar un FOMO aspiracional, existe el riesgo de que se convierta” en deuda para mantener una imagen”.

El motor chileno que McGinnis llama el FOMO aspiracional

Mirando hacia atrás, el inversor de riesgo aseguró que en el momento que desde Chile se empezó a ver cómo Buenos Aires -en “un país que siempre ha sido un rival desde el fútbol hasta el vino”- comenzó a crear un ecosistema emprendedor, fue que se creó un FOMO “muy saludable” en este lado de la cordillera.

“¿Por qué un país con recursos naturales, buen nivel de educación, y empresas regionales y globales de renombre no puede pisar fuerte en el mundo del emprendimiento? Esa pregunta fue el impulso de una ola de colaboración entre el Estado, el mundo de negocios y la sociedad civil para establecer entidades como Start-Up Chile, Endeavor, y los primeros fondos de capital de riesgo en el país”, afirmó.

Según Patrick, este tipo de fenómeno está en las audiencias con que trabaja: “El chileno ambicioso que decide hacer un MBA en el extranjero, el ejecutivo que entra al mundo de las angel investments porque ve a sus pares que lo hacen, el empresario familiar que abraza la transformación digital porque siente que si no actúa, le pasan por encima. En todos esos casos, el FOMO no paraliza, sino que activa”.

Pero como clave, señala que esto está anclado en las metas propias, en forma de una señal tipo “el universo tocándote el hombro para despertarte a la posibilidad”, y no en el miedo a qué dirán los demás. “El problema es cuando ese FOMO deja de ser tuyo y empieza a ser el de todos los demás”, apuntó.

-Y a nivel más social (fuera de las empresas), ¿cómo ha tomado forma el FOMO “aspiracional” en Chile en las relaciones con las personas, las redes sociales o el consumo masivo?

A nivel social, el FOMO aspiracional en Chile tiene una cara muy particular. Chile es un país donde la movilidad social es un valor profundamente arraigado, y eso crea un terreno fértil para el FOMO positivo.

También es un país que físicamente está lejos de muchas partes del mundo, así que tiene una cultura bien fuerte y normas bien establecidas. Cuando alguien en tu barrio, familia, o círculo de amigos da un salto y rompe el paradigma, ya sea estudiando en el extranjero, emprendiendo, o simplemente cambiando de vida, eso no siempre genera envidia. A veces genera inspiración. “Si él pudo, yo también puedo”. Eso es FOMO aspiracional en su forma más pura.

En redes sociales lo veo de manera muy clara. El chileno que sigue cuentas de viajes, de emprendimiento, de lifestyle internacional no siempre lo hace para torturarse comparándose. Muchas veces lo hace para construir una visión de lo que quiere para su propia vida. El contenido aspiracional funciona como un tablero de metas, una especie de mapa mental del futuro que uno quiere habitar.

Y en el consumo masivo, Chile es uno de los mercados más sofisticados de la región precisamente porque el consumidor es muy consciente de las tendencias globales y quiere ser parte de ellas. No quiere llegar tarde. Cuando estaba recién en Santiago, pasé por el Jumbo en el Centro Costanera y lo que me impactó es que la sección de chocolates internacionales, que nunca vi una cosa así en otro país, ¡es gigantesca! ¡Buena señal de FOMO del consumidor! Eso impulsa desde la adopción temprana de tecnología hasta decisiones de qué comer, qué vestir, qué chocolate comer, o a dónde viajar.

El riesgo, claro, es cuando ese FOMO aspiracional se convierte en deuda para mantener una imagen. Ahí dejamos el territorio saludable y entramos en uno mucho más complicado.

FOBO versus FOBO

Junto con idear el concepto de FOMO hace ya más de 20 años, el norteamericano también dio a luz al FOBO, o el miedo a las mejores opciones.

Según explicó en escrito a BioBioChile, se trata de la “parálisis que viene de tener demasiadas opciones y no querer comprometerse con ninguna por miedo a que aparezca algo mejor”, siendo una especie de antípoda del FOBO. Y para McGinnis, esto en Chile se ve en dos niveles distintos.

En las empresas, como la “cultura de la reunión interminable, del comité, del consenso que nunca llega”, donde la cultura relativamente formal y jerárquica puede convertirse en “una coartada perfecta para el FOBO institucional. Se estudia, se analiza, se consulta, pero la decisión se posterga. No porque falte información, sino porque nadie quiere ser el que tomó la decisión equivocada”.

Donde sí aprecia el FOBO con mucha fuerza es en los jóvenes. El abanico de opciones de vida, carreras, ciudades, trabajos y formas de crear familia son “un regalo enorme, pero también ua fuente de angustia real” ante decisiones “que sus padres no tuvieron que tomar, porque simplemente no tenían tantas opciones”. Lo mismo pasa con el consumo.

“El FOBO no se resuelve con más información. Se resuelve con más claridad sobre quién eres y qué quieres. Y esa claridad requiere trabajo, no Google”.

-¿Qué ejemplos de FOBO puede ver que estén impactando el emprendimiento en Chile o el desarrollo económico?

El ejemplo más claro que veo en el emprendimiento chileno es el fundador que no levanta capital porque siempre está esperando mejores condiciones. La tasa de interés va a bajar, el mercado se va a estabilizar, va a aparecer un mejor inversionista.

Y mientras espera, el negocio no crece, o peor, un competidor se mueve primero. Eso es FOBO puro disfrazado de prudencia. Vale la pena decir que levantar capital no es para todos y en cuanto lo hagas, ya tienes nuevas presiones para crecer, pero si tiene sentido hacerlo, hay que actuar.

También lo veo en las decisiones de expansión regional. Chile tiene empresas con productos y servicios perfectamente competitivos para mercados como Perú, Colombia, o México, pero el proceso de decidir dónde ir primero se convierte en un ejercicio interminable. Se contrata una consultora, se hace el estudio de mercado, se presenta el informe al directorio y dos años después siguen debatiendo. Mientras tanto, una startup argentina ya entró y tomó posición.

Cabe deducir que veo muchas startups chilenas que usan Chile como su laboratorio para ver que el modelo funciona antes de expandir. Esta forma de hacerlo me parece la receta perfecta. NotCo, Cornershop, Fintual, Buk, Betterfly, todos siguieron una lógica similar: validar en casa, luego escalar.

-¿Ve un posible equilibrio “sano” entre el FOMO/FOBO?

A mí me gusta pensar en el FOMO como el vino. Una copa te relaja, te abre a nuevas experiencias, te hace más curioso y más dispuesto a probar cosas que normalmente no probarías. Pero si te tomas la botella entera, tomas decisiones que mañana vas a lamentar.

El FOBO, en cambio, es como el cigarrillo. No hay una dosis buena. Te paraliza, te hace daño, y también afecta a los que están a tu alrededor, tu equipo, tu familia, tus socios, que quedan atrapados esperando una decisión que nunca llega.

El equilibrio, entonces, no es entre FOMO y FOBO. Es aprender a usar el FOMO bien y eliminar el FOBO de tu vida. Y eso parte de una pregunta muy simple: ¿estoy tomando esta decisión desde la claridad o desde el miedo? Con una lista honesta de tus prioridades reales, el FOMO deja de ser el conductor y se convierte en lo que debería ser: información, no instrucción.

Un año después de sellar un nuevo acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI), Argentina sigue atrapada en una paradoja que conoce de memoria: evitó una crisis inmediata, pero al costo de profundizar su dependencia financiera y política. La deuda con el organismo ya supera los US$57.000 millones y mantiene al país como el principal deudor del Fondo a nivel global.

El programa, firmado en abril de 2025 bajo el esquema de Facilidades Extendidas, es el último de más de 20 que Argentina suscribió con el FMI desde 1956.

Implicó un paquete de US$20.000 millones, de los cuales ya se desembolsaron cerca de US$15.000 millones, con metas exigentes en materia fiscal, monetaria y de acumulación de reservas internacionales.

El último entendimiento con el FMI se dio en un contexto crítico. Con reservas internacionales en negativo —es decir, con más compromisos en dólares que activos disponibles— y fuertes presiones sobre el tipo de cambio en un año electoral, la administración de Javier Milei recurrió al Fondo en busca de financiamiento y credibilidad externa, a cambio de nuevos ajustes en la política cambiaria.

Al igual que en otras ocasiones, el acuerdo permitió contener tensiones en el corto plazo. Sin embargo, el frente externo continúa mostrando señales de fragilidad.

Como muestra gratis, apenas seis meses más tarde, con un resultado negativo en las elecciones legislativas, el gobierno argentino volvió a necesitar asistencia extraordinaria —esta vez del Tesoro de Estados Unidos— para sostener el programa en medio de nuevas presiones financieras.

El origen del problema: un acuerdo bajo presión

Economistas consultados por BioBioChile coinciden en que el acuerdo número 23 de Argentina con el FMI se firmó en condiciones de extrema debilidad, con escaso margen de negociación por parte del gobierno argentino.

“La cuenta de dólares no estaba pasando por un buen momento y el Banco Central venía vendiendo reservas”, explicó el economista de EcoGo, Lucio Garay Méndez, al describir el contexto previo a la firma.

En ese escenario, el gobierno se comprometió a implementar cambios relevantes en la política cambiaria, como la flexibilización de las restricciones para comprar dólares y un esquema más libre del tipo de cambio, que, según Garay Méndez, “le dieron cierta volatilidad y fragilidad” al programa desde su inicio.

Desde una mirada más crítica, Martín Burgos, economista del Centro Cultural de la Cooperación, apuntó a un problema estructural del acuerdo.“Se negocian metas con el FMI que no se pueden cumplir”, sostuvo. Esta combinación de urgencia financiera y compromisos exigentes explica, según los analistas, por qué el programa nació con inconsistencias internas que persisten hasta hoy.

Los logros: inflación contenida y ajuste fiscal

A un año de su implementación, hay cierto consenso en que el acuerdo logró evitar una crisis mayor en el corto plazo.

“El programa sigue de pie”, sostuvo Garay Méndez, quien destacó que la inflación mensual se haya mantenido por debajo del 3% durante varios meses, un dato relevante para la economía argentina que tiene un promedio histórico de inflación mensual de casi 4%.

Otro de los puntos que destacan los analistas es el frente fiscal. Según Burgos, el gobierno sobrecumplió la meta de equilibrio de las cuentas públicas, consolidando el ajuste del gasto como eje del programa.

Sin embargo, ese orden macroeconómico tuvo sus costos: “El gobierno sostuvo el superávit a costa de un fuerte ajuste que hoy la economía lo siente en los ingresos de las familias y en el nivel de actividad de sectores como la industria, el comercio y la construcción”, advirtió Garay Méndez.

Esto se traduce en una economía debilitada y con impacto en el empleo: aumento de la desocupación, alta informalidad y salarios que pierden poder de compra.

Donde hay mayor coincidencia entre economistas es en identificar el principal punto débil del programa: la falta de acumulación de reservas internacionales. “Se compran dólares, pero no se logran acumular”, explicó Burgos, y estimó que aún faltan unos US$18.000 millones para cumplir las metas acordadas con el FMI.

El límite del programa

A un año de su implementación, el acuerdo con el FMI empieza a mostrar sus límites. “El mayor desafío es avanzar con la desinflación y la compra de divisas al mismo tiempo”, explicó a BioBioChile Lucio Garay Méndez.

Pero más allá de ese equilibrio técnico, el debate de fondo es qué tipo de estabilización puede sostener Argentina en el tiempo.

En este sentido, el actual esquema logra ordenar variables en el corto plazo, pero sin modificar los condicionantes estructurales de la economía. Con el correr de los meses, esa tensión tiende a trasladarse desde los indicadores macroeconómicos hacia la actividad y el empleo.

“Estos modelos funcionan e incluso pueden tener apoyo político al principio, pero después aparecen los problemas sociales y laborales”, señaló Martin Burgos.

En un año electoral, se pone a prueba el respaldo social al ajuste y abre el interrogante sobre cómo responderán los votantes frente a un programa que logró estabilizar algunas variables, pero todavía no mejora de forma clara las condiciones de vida.

Hui Ka Yan, también conocido como Xu Jiayin, fue detenido en China por la policía en septiembre de 2023.

El fundador de la endeudada promotora inmobiliaria china Evergrande se declaró culpable de la apropiación ilegal de depósitos públicos, fraude y soborno corporativo, entre otros cargos, según una corte china.

Evergrande dijo entonces que había sido sometido a medidas restrictivas “por sospechas de delitos”.

Y este martes, el Tribunal Popular Intermedio de Shenzhen, en la provincia sureña de Cantón, informó en un comunicado publicado en WeChat que “Xu Jiayin se declaró culpable y expresó arrepentimiento en el tribunal”.

La audiencia contra Xu se celebró por “apropiación ilegal de depósitos del público, recaudación de fondos fraudulenta, concesión ilegal de préstamos, uso ilegal de fondos, emisión fraudulenta de valores, divulgación ilegal de información relevante, malversación de fondos y corrupción”, según el comunicado del tribunal.

Entre los asistentes al juicio se encontraban representantes de quienes participaron en la captación de fondos en el pasado y miembros de la Asamblea Popular Nacional, el órgano legislativo del país.

El veredicto se dará a conocer posteriormente.

Ascenso y caída de Evergrande

Evergrande fue la principal empresa inmobiliaria de China, fortalecida durante décadas de rápida urbanización y aumento de las condiciones de vida en el país. Pero se declaró en quiebra en 2021 después de años de lucha por hacer frente a su enorme deuda.

Evergrande era la promotora inmobiliaria más endeudada del mundo, con más de 300.000 millones de dólares en pasivos, cuando un tribunal de Hong Kong dictó una orden de liquidación en 2024.

Fundada a mediados de la década de 1990 por Hui (Xu), la empresa tenía más del 90% de sus activos en China continental, según la sentencia de 2024.

Las acciones de China Evergrande fueron excluidas de la Bolsa de Hong Kong en 2025.

Evergrande se encuentra entre las numerosas promotoras que incumplieron sus deudas después de que los reguladores chinos intensificaran la represión contra el endeudamiento excesivo en el sector inmobiliario en 2020. Incapaces de obtener financiación, las enormes obligaciones de las empresas con acreedores y clientes se volvieron insostenibles.

La represión también sumió al sector inmobiliario en una crisis, afectando a la segunda economía más grande del mundo y sacudiendo los sistemas financieros dentro y fuera de China.

Un monto de $1.450 adicionales al mes para todos los clientes regulados residenciales, por 48 meses (4 años). Ese sería el cargo que las personas verían en sus tarifas eléctricas si la propuesta que presentó el Gobierno para saldar la deuda del Valor Agregado de Distribución (VAD) del periodo 2020-2024 llega a concretarse.

Cabe recordar que ocurrió lo siguiente: existe una deuda derivada del congelamiento de las tarifas eléctricas durante el estallido social en 2019.

Y ahora, la Superintendencia de Electricidad y Combustibles (SEC) instruyó a las empresas distribuidoras eléctricas efectuar el cobro de esos saldos pendientes asociados al VAD.

En simple: se le tiene que devolver dinero a las compañías eléctricas.

De acuerdo a datos difundidos por el Ministerio de Energía, la SEC estimó que la deuda de los clientes residenciales con las distribuidoras asciende a $734 mil millones (aproximadamente), correspondiente al 11% de la deuda total por el congelamiento de tarifas en 2019.

El ministro de Energía, Álvaro García, recordó que el Gobierno del presidente Gabriel Boric “se hizo cargo de regularizar una deuda que superaba los US$6.000 millones, derivada del congelamiento tarifario, impulsando e implementando mecanismos legales que permitieron su estabilización y pago gradual, junto con un subsidio eléctrico que ha beneficiado a 1,8 millones de hogares vulnerables pertenecientes al 40% de menores ingresos del Registro Social de Hogares”.

La propuesta para saldar la deuda

La cartera de Energía diseñó una alternativa de pago transparente, a plazo determinado y socialmente progresiva.

Dicha propuesta se entregará como insumo a la administración de José Antonio Kast.

“Vamos a proponer un proyecto que genere un cargo único de devolución de deudas. Ese cargo único asciende a $1.450 adicionales al mes para todos los clientes por un período de 48 meses y simultáneamente vamos a proponer un subsidio que cubra al 40% más vulnerable según el Registro Social de Hogares”, explicó.

La combinación del cargo único y el subsidio permitiría extinguir por completo la deuda de los clientes, remarcó Energía en un comunicado.

Se enfatizó que la propuesta contempla un ajuste tarifario homogéneo para todos los clientes residenciales, independiente de la empresa distribuidora o del saldo individual adeudado. Se establece un cargo único por unidad de energía, lo que permitiría simplificar el proceso y aliviar especialmente a clientes de zonas rurales.

Eso último, junto el subsidio para el 40% más vulnerable, se financiaría con la recaudación fiscal por concepto de un mayor cargo único.

García mencionó que -por ejemplo- el subsidio para los sectores de menores ingresos equivaldría “a menos de un cuarto de lo que en este semestre se está gastando en subsidio eléctrico”.

“También es inferior a lo que el Gobierno va a recaudar por el incremento tarifario. Por lo tanto, es perfectamente posible de financiar ya que no genera ningún déficit fiscal, pero sí introduce la solidaridad que creemos el país debe tener”, argumentó la autoridad.

Por último, desde el Ministerio de Energía indicaron en su comunicado que todo lo que están planteando posee respaldos “técnicos, jurídicos y viables en términos financieros”.

El precio de la onza de oro ha superado por primera vez en su historia los 5.000 dólares, hasta alcanzar los 5.109,73 dólares, manteniendo un repunte a medida que el aumento de las tensiones geopolíticas impulsa la demanda de activos refugio.

El activo sube así un 2,13% y se encuentra en 5.088,99 dólares, después de que el pasado viernes se quedara a las puertas de los 5.000 dólares.

Por su parte, el precio de la plata volvió a revalidar también sus máximos históricos de madrugada, alcanzando los 109,45 dólares el precio de la onza, según datos de Bloomberg.

En lo que va de año, el oro registra una subida de más del 18%, mientras que la plata sube un 52,76%.

Alza de los metales preciosos

Los metales preciosos continúan sus repuntes después de que la semana pasada el mensaje del Foro Económico Mundial de Davos se centrara en la necesidad de prepararse para un orden mundial menos estable.

Entre el ruido geopolítico, los mensajes sobre un posible anuncio de un nuevo presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos esta semana y las proyecciones de la Casa Blanca, que sitúan el crecimiento de la economía estadounidense entre el 4% y el 5% en términos reales -el doble de las previsiones de consenso—, aumenta la presión política para impulsar la economía mediante una bajada de tipos.

Mientras la dirección futura de la política monetaria de la Reserva Federal genera dudas, no ocurre lo mismo con la actuación de otros bancos centrales, que continúan incrementando sus compras de oro a un ritmo acelerado, según ha señalado el analista de XTB, Manuel Pinto.

El crecimiento de la deuda, las compras de los bancos centrales, los estímulos monetarios y la debilidad del dólar se consolidan así como algunos de los principales catalizadores de los máximos históricos del metal, según consideran los analistas.

La captura de Nicolás Maduro por parte de Estados Unidos ha llevado a que bonos venezolanos repunten y grandes gestores que cotizan en Wall Street, como Fidelity, BlackRock y T. Rowe Price, hayan redoblado su interés en estos activos tras años de evitarlos, recoge Bloomberg.

Según la agencia, la operación militar estadounidense ha generado un rápido repunte en los bonos del país -títulos de deuda que se negocian en mercados internacionales- y un renovado interés por sus vastas reservas de petróleo, señalando que “solo un día después de la detención de Maduro, los tenedores de deuda vieron ganancias de aproximadamente 4.000 millones de dólares”.

El medio destaca que grandes administradores de activos como Fidelity, BlackRock y T. Rowe Price tienen una exposición significativa a bonos del Gobierno venezolano, y que ya están “evaluando oportunidades” para “negociar con potenciales socios”.

Petróleo v/s producción

Al margen de los bonos, el país, que cuenta con las mayores reservas de crudo del mundo, afronta el problema de que su producción ha caído a menos de un millón de barriles diarios por los 3,75 millones de 1974, y recuperar capacidad productiva requerirá “inversiones de alrededor de 10.000 millones de dólares al año”, un desafío que “empresas como Chevron y fondos de inversión como Elliott, Brookfield o Blackstone podrían asumir”, según la agencia.

No obstante, expertos de otras firmas como Natixis señalan que aunque los bonos venezolanos han reaccionado positivamente, la transición de poder y posibles enfrentamientos internos en Venezuela podrían “hacer aumentar la incertidumbre y complicar el avance de negociaciones de deuda o acuerdos formales con acreedores extranjeros”.

Por su parte, analistas de Morgan Stanley consideran en otro informe que, si bien la captura de Maduro ha elevado las expectativas de reestructuración de la deuda venezolana y ha impulsado el rebote de los bonos soberanos y de la petrolera estatal venezolana PDVSA, el efecto de la operación militar será por el momento “contenido”.

Según este banco, la probabilidad de reestructuración ha aumentado tras eliminarse escenarios negativos como un conflicto prolongado, pero la compleja transición política y los riesgos asociados seguirán condicionando la evolución de estos activos.

Trump aseguró ayer que el Gobierno de la presidenta interina venezolana, Delcy Rodríguez, -que aún no ha confirmado el acuerdo- accedió a enviar a Washington entre 30 y 50 millones de barriles de petróleo venezolano, cuya venta a “precio de mercado” será gestionada en principio por el país norteamericano.

Washington, que asegura que mantiene “la máxima influencia” sobre el Gobierno de Rodríguez, capturó otros dos petroleros sancionados ligados a Venezuela, uno de ellos cargando lo que se cree que pueden ser unos 2 millones de barriles de crudo en el Caribe, según estimaciones de expertos.

No para el escándalo por los errores que han llevado a cobros excesivos en las cuentas de la luz. Mientras avanzan los días, se van conociendo más datos y también las cifras van mutando.

Primero fue el error de cálculo de la Comisión Nacional de Energía (CNE), luego otro error diferente al anterior por parte de la transmisora Transelec y ayer martes se reveló un estudio de Valgesta Energía, donde se apunta que los cobros extra de las generadoras no fueron de US$110 millones, sino solo US$2 millones y que el resto se comenzaría a materializar en las boletas de luz recién en 2028.

En toda esta nube de errores, cifras y números, el biministro de Energía y Economía, Álvaro García, sentenció que el estudio de Valgesta “nunca dice que las empresas no tienen los US$115 millones, y eso es lo único que importa”.

No para el escándalo por errores en las cuentas de la luz

Fue en conversación con Radio Pauta que la autoridad abordó este y otros episodios de la polémica.

Ahondando en el análisis de la consultora, García dijo respecto a los montos extra cobrados a la ciudadanía, ahora cifrados por el biministro en US$115 millones, que “a mi me consta que -las empresas- los tienen”.

El análisis de Valgesta Energía sostiene, en resumidas cuentas, que los saldos originados entre los meses de junio de 2022 y 2024 no se pasaron de inmediato a las tarifas, sino que quedaron en “documentos de pago”, en su mayoría en poder de los bancos y que se pagarían en 2028.

De esta forma, solo se traspasaron a los usuarios finales US$2 millones por el error de cálculo de la CNE, mientras que los US$108 millones restantes que materializarían en ese año.

Sin embargo, García cuestionó en Radio Pauta que “si así fuese, ¿de dónde sacaron los US$115 millones las empresas que tienen esos recursos? No viene del aire, tienen que venir de los clientes”.

“El país adquirió una deuda cuando se descongelaron las tarifas, y la forma en que se paga esa deuda, al igual que una hipotecaria, se pagan los intereses primero. Por lo tanto, la proporción de la deuda que corresponde a este período de fijación tarifaria, aún no se empieza a pagar. Pero eso no tiene nada que ver con lo que se cobró”, reafirmando.

Cabe resaltar que, según explicaron desde Valgesta, los “documentos de pago” fueron creados para que las empresas pudieran liquidarlos en los mercados financieros, y así obtener recursos en medio de la congelación de las tarifas.

El error de Transelec

Siguiendo con las declaraciones de García; respecto al reconocimiento por parte de Transelec de que encontraron un error interno que terminó en un cobro extra por poco más de US$100 millones, al consultarle al biministro por qué desde el Ejecutivo no se transparentó públicamente la situación, la autoridad dijo que el Gobierno “hizo lo que la ley le mandataba”.

Es decir, una auditoría mediante licitación con el Coordinador Eléctrico, donde nadie se presentó, se declaró desierta y ahora se busca hacer un nuevo proceso licitatorio.

“Nosotros estamos siguiendo un camino alternativo”, afirmó, en cuanto a que la si Transelec reconoció el monto antes mencionado, que ese pueda ser pagado a los clientes finales, mientras se avanza en la auditoría.

“Si la auditoría determina que debía pagar más que eso, bueno, tendrá que pagar la diferencia y además con multas”, dijo a Radio Pauta, donde también confirmó que el exministro Diego Pardow fue notificado en octubre de 2024 sobre la revelación de Transelec, por lo que ofició al Coordinador para que se iniciara la auditoría.

El escándalo por cuentas de la luz:

.- El 14 de octubre, T13 reveló que, en su informe preliminar para la fijación de precios de la electricidad, la Comisión Nacional de Energía confirmó que, tras la metodología implementada desde 2017, se incurrió en un error donde se aplicó por partida doble el efecto de la inflación en cobros pendientes a generadoras. Esto terminó en cobros extra a los consumidores finales por alrededor de US$110 millones.

.- El entonces ministro de Energía, Diego Pardow, dijo que se trataba de un “error metodológico” y que las cuentas de la luz bajarían en un 2% promedio a nivel nacional desde enero de 2026, llamando a esperar el informe final de la Comisión.

.- Mientras surgían críticas de distintos sectores políticos, la CNE aseguró que Pardow fue avisado en septiembre sobre el error metodológico. El jueves 16 de octubre, se confirmó que el presidente Gabriel Boric pidió la renuncia a Pardow, mientras el nuevo biministro García pidió la renuncia del secretario ejecutivo de la CNE, Mario Mancilla. En su reemplazo se nombró -como subrogante- a Mauricio Funes, jefe del Departamento Jurídico del organismo.

.- Las autoridades señalaron que los clientes finales serían efectivamente compensados mediante rebajas en las cuentas de luz desde enero, señalando que esta es la manera más simple y efectiva de reintegrar estos montos. El Banco Central afirmó, por su parte, que esto sería materia de análisis en su próxima decisión de política monetaria.

.- El lunes 20, García adelantó que se había llegado a acuerdo con una transmisora, Transelec, luego que reconociera que incurrió en “una sobre valoración de su propio capital”, que a su vez sirve para fijar tarifas. La cantidad cobrada en exceso se estimó en poco más de US$100 millones.

.- Y el último episodio de esta polémica fue el martes 21, con el mencionado estudio de Valgesta Energía donde se estima que los cobros extra que efectivamente pagaron los consumidores fue de solo US$2 millones, y que los US$108 millones restantes se materializarían en 2028. Por ello, resaltan que todavía existe un período de tiempo para buscar una solución anticipada y no golpear el bolsillo de las familias.