El ministro de Hacienda, Nicolás Grau, acompañado de la directora de Presupuestos, Javiera Martínez, entregó las cifras del balance fiscal al cierre de 2025.

Según los datos preliminares, el déficit fiscal del balance efectivo fue del equivalente al 2,8% del Producto Interno Bruto (PIB), unos $9,5 billones y por sobre el 2,0% previsto en el último Informe de Finanzas Públicas (IFP).

A su vez, la recaudación tributaria no minera fue del 16,4% del PIB, por debajo del 16,8% del año anterior y la menor cifra desde 2014 -excluyendo el 2020 por temas de pandemia-.

La deuda pública cerró el año en el 41,7%, mismo valor que en 2024 y menor que el proyectado en el IFP del tercer trimestre, de un 42,4%.

Cierre fiscal preliminar del 2025

En la presentación ante la prensa, se explicó que los ingresos entre enero y septiembre crecieron un 6,4%, mientras que en el último tramo del año se alejaron de las proyecciones y cayeron un 3,8%.

Según Hacienda, la caída de los tributos fue lo que llevó al déficit de 2,8%, ya que el gasto ejecutado es menor al comprometido en el Presupuesto 2025.

La principal causa fue la menor recaudación fue la caída del impuesto de primera categoría en 0,4 puntos del PIB. A su vez, la recaudación de 11 grandes empresas no mineras cayó un 31,7% entre agosto y diciembre, a comparación de los pagos provisionales mensuales de impuesto a la renta (PPM) del mismo período del año anterior.

También está la apreciación del tipo de cambio, lo que reduce los ingresos medidos en dólares, sumado a la caída en el impuesto pagado por no residentes.

Considerando la dinámica de los ingresos, desde el Ejecutivo revelaron que tomarán una serie de acciones correctivas.

Por una parte, se decretará un recorte de gasto por $800 mil millones. “El foco de esto está en ayudar a la siguiente administración a que pueda mantener los buenos resultados que estamos teniendo en deuda pública”, afirmó el Ministro de Hacienda.

A su vez, se conformará una comisión experta para analizar la recaudación del impuesto a la renta no minera, “con foco en entender si esta reducción es temporal o en largo plazo, enfocada en los grandes contribuyentes”, dijo Grau, añadiendo que será el gobierno de José Antonio Kast el encargado de decidir quiénes compondrán la instancia.

Durante esta mañana, el Instituto Nacional de Estadísticas (INE) dio cuenta de una caída en el desempleo, que cerró el 2025 en un 8% en el trimestre octubre-diciembre, cayendo desde un 8,4% desde el trimestre móvil anterior.

En este sentido, el ministro de Hacienda, Nicolás Grau, valoró las cifras de empleo entregadas por el INE para el trimestre móvil octubre-diciembre de 2025 y destacó la mejora en el mercado laboral femenino.

Y es que el desempleo en mujeres se ubicó en 8,5%, con una caída de 0,9 puntos en doce meses y un retroceso de más de 1,5 puntos respecto de los máximos que, recordó la autoridad, superaron el 10% “hace poco”.

Gobierno destaca caída del desempleo

Grau atribuyó el resultado a una mayor creación de empleo y sostuvo que en el último año se generaron 147 mil puestos de trabajo para mujeres, lo que —a su juicio— muestra una recuperación en la capacidad del mercado para absorber mano de obra.

Junto con ello, insistió en la necesidad de avanzar con el proyecto de Sala Cuna Universal, señalando que existe acuerdo técnico y político, pero que ha faltado voluntad para destrabar una iniciativa que lleva más de diez años en discusión.

“Finalmente, en términos globales, lo que uno ve es que, durante todo este gobierno, se han creado cerca de 700 mil empleos durante la administración del presidente Boric, lo que da cuenta de un mercado dinámico (…) Pero por supuesto que hay que seguir creando con más fuerza empleo, lo que requiere más inversión y más crecimiento”, aseguró Grau.

En la misma línea, el economista David Bravo calificó los datos como positivos, al compararlos con meses previos, destacando que el empleo creció 1,8% en doce meses y que la desocupación retrocedió a 8%.

Sin embargo, advirtió que el país lleva tres años con tasas de 8% o más, por lo que llamó a no normalizar niveles elevados de desempleo.

Además, añadió que, pese a la mejora, aún no se recupera la tasa de ocupación previa a la pandemia, que hoy alcanza 57,1% y faltan cerca de 184 mil empleos para volver a ese umbral.

“Sigue siendo cierto que nos encontramos en una situación todavía compleja”, dijo Bravo.

Por su parte, el analista económico de la Universidad Andrés Bello y Open BBK, Alejandro Urzúa, coincidió en que la baja al 8% entrega una señal de mayor confianza para el inicio del año, aunque remarcó que el nivel sigue siendo alto y que la recuperación es gradual, en un contexto de crecimiento moderado, contrataciones más cautelosas y empleos de menor estabilidad.

Buenas noticias para el bolsillo de las familias.

Esta mañana, el Instituto Nacional de Estadísticas (INE) reportó que en octubre de 2025, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) anotó una variación mensual de 0,0%.

Se trata de un dato que sorprendió al mercado, que esperaba un avance mensual del orden de un 0,3%. Con todo, lo más destacable es que la inflación acumula un 3,4% a doce meses, su nivel más bajo desde el 2021.

Octubre sorprende con un IPC sin variación mensual

El ministro de Hacienda, Nicolás Grau, celebró el dato, señalando que se suman a una cadena de cifras —últimas cifras de desempleo, crecimiento y ahora inflación–, que dan cuenta de que el país estaría convergiendo a las metas del Gobierno.

“Para las familias, el 0% de inflación mensual significa que, prácticamente, no habrá alza de la UF en los próximos 30 días (…) que ya estamos prontos a llegar a la meta de la inflación”, dijo Grau.

Gonzalo Muñoz, analista de mercados de XTB Latam, coincidió con el titular de Hacienda sobre que cumplir con las proyecciones es posible siempre y cuando se den ciertas condiciones.

Todo “siempre y cuando veamos el tipo de cambio en los niveles actuales, y también no ver nuevas sorpresas respecto a tarifas arancelarias, por ejemplo”.

Reunión de Política Monetaria del Banco Central

El próximo 16 de diciembre es la última Reunión de Política Monetaria (RPM) del Banco Central. Muchos expertos habían anticipado que no sería sino hasta la última reunión de este año que se haría un recorte de la tasa y todo indica que así será.

Nicolás Román, académico de la Facultad de ciencias económicas y empresariales de la Universidad de los Andes, coincidió con que se verá un recorte en diciembre, para salir de la tasa del 4,75% actual.

Desde JPMorgan resaltaron la “sorpresa” de la variación nula de la inflación, afirmando que podría “sentar las bases para una baja de tipos del Banco Central el próximo mes”, apuntando también la importancia de la base comparativa ya que, hace un año, el alza en las cuentas de la luz impulsó el IPC.

Por su parte, el economista y estratega de inversiones de Zurich, Gustavo Yana, agregó que se “confirma el creciente carácter volátil que se observa, producto de un cambio en el patrón de consumo impulsado por la mayor penetración del e-commerce y las campañas agresivas de descuentos”. Así, prevén un rebote de la inflación en noviembre.

Y en otra noticia positiva: De acuerdo al Banco Central, mejoraron las condiciones para el sueño de la casa propia, porque la tasa de interés promedio de los créditos hipotecarios experimentó una nueva caída en octubre, llegando a un 4,16%.

Se trata de la cifra más baja desde diciembre de 2021, en plena pandemia.