“Creo yo que cuando se tomó la decisión de activar o no el MEPCO, no sé si se llegó a calibrar el impacto que esto tendría sobre las expectativas de la gente y el comportamiento de los consumidores”.

Así el exministro de Hacienda, Mario Marcel, deslizó cuestionamientos hacia el actual jefe de Hacienda, Jorge Quiroz, respecto a la decisión sobre el fuerte incremento en los combustibles en marzo.

Marcel, Quiroz y el bencinazo

Las declaraciones de la ex autoridad fueron en conversación con Radio 13c, donde fue consultado por el actual panorama económico que atraviesa Chile. Todo luego que el Banco Central revelara que la actividad económica -medida en el Imacec- encadena cinco meses seguidos en rojo, con una caída del 0,9% en mayo.

Al respecto, el economista recalcó que durante el primer trimestre hubo contracciones en distintos sectores y por variados factores. Pero hacia el grueso del segundo trimestre, el deterioro de las expectativas económicas responde “a partir del shock en los precios de los combustibles”.

“Si uno ve cualquier encuesta en los últimos meses, se da cuenta de que en marzo, a principios de abril, se produjo una caída que retrotrayó las expectativas a por lo menos, dos años para atrás, y eso repercute en las decisiones de consumo de las personas (…) y uno lo ve en el comportamiento del comercio, de los servicios”, explicó Marcel a Radio 13c.

De esta forma, el economista cuestionó que “no sé si se llegó a calibrar el impacto que tendría”, en este sentido, el llamado “bencinazo”, recordando que en una columna el también expresidente del Banco Central sostuvo que las expectativas de las personas sobre la economía están más influidas “siempre por la inflación que por el empleo o la actividad”.

Gobierno defendió “sinceramiento” del precio

A fines de marzo, el gobierno del presidente José Antonio Kast suspendió, por única vez, la operación del MEPCO, permitiendo que los precios locales del petróleo reflejaran el valor internacional del barril, fuertemente impulsado por la guerra en Medio Oriente.

Quiroz defendió la decisión afirmando que mantener la estabilización de precios con el MEPCO estaba costando, a esos niveles, alrededor de unos US$200 millones por semana.

Según explicó el Banco Central en su último IPoM, estos incrementos fuertes del precio del petróleo en los mercados internacionales representan un “shock relevante” para la inflación, con impactos directos en los valores de los combustibles y efectos indirectos en los costos de la producción del resto de bienes y servicios.

De febrero a mayo, el IPC saltó de un 2,4% al 3,9%, impulsado por las bencinas, aunque el efecto indirecto ha sido “hasta el momento, más acotado y acorde a lo anticipado”, según el ente emisor.

Está el cobre chileno, y después el salmón. Así es el top de exportaciones nacionales, productos que representan a nuestro país en el exterior y cuyo podio lo completan estos dos y las cerezas.

Según datos del Monitor de Comercio Exterior del Banco Central, durante 2025 se exportaron US$110.363 millones FOB, de los cuales US$6.470 millones fueron salmones refrigerados o congelados.

Y de todos los destinos de estos productos, el principal por lejos son los Estados Unidos (EEUU). En el año pasado, la principal potencia global concentró un 39,30% del valor de envíos de salmónidos, unos US$2.542,86 millones, seguido de lejos por Japón con US$1.150,84 millones.

Por eso es que el sector es uno de los que más levantó alertas cuando llegó el Día de la Liberación el 2 de abril de 2025, donde el presidente Donald Trump anunció una ola de aranceles donde Chile enfrentó un 10%.

Ahora, con la nueva amenaza de un 12,5% de aranceles por presuntas faltas de esfuerzo por parte de Chile en el combate al trabajo forzoso, es que la incertidumbre vuelve a introducirse en una industria.

Salmón chileno y la amenaza de un nuevo arancel

A veces se dice que los primeros que sienten el impacto de los aranceles no son los productores fuera de Estados Unidos, sino los propios consumidores estadounidenses que deben comprar productos que se vuelven más caros por el pago de tarifas.

Con todo, Loreto Seguel, presidenta ejecutiva del Consejo del Salmón, dijo a BioBioChile que las medidas comerciales de Trump “han impactado en forma significativa los resultados operacionales de las empresas, lo que refleja cómo debieron absorber parte importante del impacto de los aranceles”, con la pérdida de competitividad frente a otros proveedores internacionales.

Por su parte, el presidente de SalmonChile, Patricio Merelo, recordó que la Universidad San Sebastián (USS) cuantificó en US$1.400 millones el daño en la economía local por las medidas proteccionistas, donde en el caso del salmón “las empresas se vieron obligadas a absorber costos para mantener posiciones de mercado, comprimiendo márgenes y generando una distorsión estructural en la cadena de valor”.

En este sentido, ambos representantes del sector apuntaron que la amenaza de 12,5% de arancel por parte de EEUU añade incertidumbre por la posible nueva pérdida de competitividad.

¿Por qué Estados Unidos amenaza a Chile con un nuevo arancel del 12,5%?

En marzo, autoridades estadounidenses comenzaron una investigación contra 60 países, incluido nuestro país, por presuntas prácticas ligadas al trabajo forzoso.

Finalmente, el 3 de abril, la Oficina del Representante Comercial de EEUU (USTR) acusó a Chile y otras 53 economías de no haber logrado imponer ni hacer cumplir la prohibición de importar bienes hechos con trabajo forzoso. Además, dijo que todos los 60 países fallaron en imponer una prohibición de importar mano de obra forzosa, como la aplicación de esa prohibición.

“Lo que más preocupa no es solo el porcentaje específico, sino los efectos que este tipo de medidas puede generar en la inversión, planificación comercial y competitividad internacional”, dijo Loreto Seguel, mientras que Patricio Melero sostuvo que la industria exporta a más de 100 países y sigue impulsando la diversificación de mercados.

“Sin embargo, Estados Unidos sigue representando cerca del 40% de las exportaciones del sector, por lo que ningún mercado puede reemplazarlo en el corto plazo. Aunque las inversiones en innovación y desarrollo fortalecen la competitividad, estas ventajas se ven amenazadas cuando surgen barreras arancelarias que dificultan el acceso a mercados clave”, concluyó el presidente de SalmonChile a BioBioChile.

Impacto posiblemente transversal

No es solo el sector de salmones teme el impacto de esta medida.

Durante una reunión de Cancillería, se vieron a representantes de otras industrias como la agricultura, quienes llegaron para definir las acciones a tomar y cómo abordar las amenazas comerciales.

A su vez, desde Chilealimentos su presidente, Juan Manuel Mira, dijo posteriormente que les resulta “altamente preocupante” el nuevo arancel, ya que el país es un mercado muy importante “para los alimentos procesados, siendo un mercado muy importante para todos los berries congelados, como el arándano, la frutilla y las frambuesas congeladas, así como también para el jugo y la pulpa de manzana”, agregando que entre enero y mayo la agroindustria de alimentos procesados subió un 6% sus exportaciones.

Consultado por BioBioChile por los efectos a nivel general que tienen los aranceles, el académico de la Facultad de Economía y Negocios de la Universidad Andrés Bello (UNAB), Gonzalo Escobar, explicó que estos se distribuyen de dos formas.

En el mercado exportador (Chile), se aprecia la incertidumbre y una caída en los márgenes de los exportadores como efecto inmediato: “Si los productores chilenos absorben el arancel para no perder clientes, esto los lleva a tener menores beneficios, lo que puede afectar negativamente a inversiones futuras y menor nivel de producción al exportar una menor cantidad de bienes”.

Y en caso de que no puedan absorber el arancel, se ven obligados a buscar otros mercados, generando costos logísticos y de transacción.

Como segundo punto, el académico enfatiza que “los aranceles rara vez los paga el país de origen; los pagan los importadores estadounidenses”, en ese caso, traducido a alzas de precios en EEUU, generando presiones inflacionarias internas y golpeando a los consumidores o productores, en casos de los suministros de materias primas.

Pero en ambos casos se aprecia una distorsión de precios, ya que los productos chilenos no compiten en igualdad de condiciones con los productores locales estadounidenses.

Ahora, advierte el experto, este 12,5% tiene una naturaleza compleja por dos razones: “es un tramo de castigo diferenciado” ya que quienes tienen prohibiciones formales -como mediante un acuerdo con EEUU- acceden a una tasa de 10%, quedando Chile en peores condiciones; y también está el aspecto “acumulativo, ya que el anuncio estipula que este arancel se aplicará adicionalmente a cualquier otro derecho o tasa vigente”.

“El golpe comercial en los mercados no es un reemplazo, sino una sobretasa, lo que eleva el riesgo de frenar proyectos de exportación a largo plazo si el mercado internaliza que EEUU se volverá un destino permanentemente costoso”, concluyó.

Las reservas monetarias del Banco Central de Argentina ascendieron a su mayor nivel desde 2019, luego de que el país recibiera un nuevo desembolso millonario del Fondo Monetario Internacional (FMI).

Según informó la autoridad monetaria en un comunicado, sus reservas internacionales brutas cerraron este martes en 47.908 millones de dólares.

Se trata de la cifra más alta desde octubre de 2019, según los registros del Banco Central argentino.

Las reservas tocaron ese nivel tras recibir Argentina un giro del FMI por 1.000 millones de dólares, como parte del programa de facilidades extendidas firmado en abril de 2025.

El organismo concretó el desembolso después de que el pasado jueves el directorio ejecutivo del Fondo aprobará la segunda revisión técnica del acuerdo sellado el año pasado.

Con los fondos girados este martes, el FMI ya ha enviado a Argentina unos 15.800 millones de dólares del total de préstamos por 20.000 millones previsto en el acuerdo firmado en abril de 2025.

Argentina ha experimentado el año pasado dificultades para cumplir con las metas de acumulación de reservas netas fijadas en el acuerdo con el FMI y, de hecho, el organismo le otorgó al país suramericano dispensas por incumplir ese objetivo, tanto en la primera como en la segunda revisión, correspondientes al 2025.

Sin embargo, este año el Banco Central ha acelerado la compra de divisas, lo que le ha permitido incrementar sus reservas brutas en unos 6.743 millones de dólares en lo que va de 2026.

El Consejo del Banco Central de Chile acordó de forma unánime mantener la tasa de interés de política monetaria en 4,5%. A su vez, alerta sobre los efectos que la guerra de Medio Oriente generará en la economía local.

A través de un comunicado, el ente emisor contextualizó que “la guerra en Medio Oriente ha aumentado de forma importante la incertidumbre sobre la evolución futura del escenario económico global, luego de que en el inicio del año se observaba un mayor impulso externo. Destaca el incremento del precio del petróleo, que se ubica en torno a los US$100 el barril, lo que tendrá consecuencias sobre la inflación y la actividad a nivel global”.

En ese contexto, informaron que las expectativas de mercado sobre las trayectorias de tasa de política de los principales bancos centrales muestran mantención o alzas en el mediano plazo.

Efectos de la guerra

“Las condiciones financieras globales se han estrechado en las últimas semanas, observándose un alza de las tasas de interés nominales de corto y largo plazo, caídas de las bolsas y depreciaciones de las monedas frente al dólar. Al mismo tiempo, el precio del cobre ha disminuido respecto de los máximos que alcanzó en los dos primeros meses del año, pese a que sigue por sobre los valores previstos en el IPoM anterior”, añadieron.

Esto se ha replicado en el mercado financiero local, donde se observa “un retroceso de la bolsa (IPSA), una depreciación del peso y alzas de las tasas de interés nominales de corto y largo plazo”.

Inflación del 4% en segundo semestre

Entre los antecedentes está que la actividad cerró 2025 con un crecimiento de 2,5%, similar a lo previsto en el IPoM de diciembre. En enero, el desempeño del Imacec fue menor a lo previsto, influido por factores de oferta en la minería y la agroindustria. En cuanto al gasto, en el cuarto trimestre, el consumo privado sostuvo su dinamismo y la inversión siguió apuntalada por los proyectos de minería y energía. Por su parte, durante marzo el gobierno anunció un ajuste del gasto fiscal.

“El shock externo que provocó la guerra en Medio Oriente es significativo por la magnitud y la rapidez con que ha aumentado el precio de los combustibles a nivel global. Estas alzas se transmitirán a los precios locales y elevarán de forma importante la inflación, la que se ubicaría en torno a 4% anual en el segundo trimestre”, profundizaron.

Si bien, a mediano plazo, los efectos de la guerra se diluirían y no se producirían nuevos aumentos significativos de los precios internacionales y la demanda interna moderaría su expansión, “la inflación volverá a niveles coherentes con la meta durante 2027. Sin embargo, dada su magnitud, el Consejo estará particularmente atento a señales de mayor transmisión y/o persistencia a la inflación de los shocks que se están enfrentando”.

El escenario macroeconómico tiene un grado de incertidumbre mayor al habitual y que, por ello, el Consejo “estima que será necesaria la constante evaluación de los escenarios alternativos en que la respuesta de la economía mundial y local pueda configurar presiones inflacionarias distintas de las esperadas y requiera de cambios en la política monetaria. De este modo, la evolución futura de la TPM irá evaluándose reunión a reunión en función del desarrollo de los acontecimientos”.

Finalmente, indicaron que el “Consejo reafirma que tomará las decisiones necesarias para cumplir con su objetivo de que la inflación proyectada se ubique en 3% en un horizonte de dos años”.

La CPC hace 2 años que viene manifestando que el impuesto de primera categoría -corporativo- en Chile supera con creces los estándares de la OCDE y en más de una oportunidad manifestaron la necesidad de una rebaja con miras a fomentar la inversión y de la mano el crecimiento.

Esa petición fue escuchada y dentro del Plan de Reconstrucción Nacional, hay una que contempla una rebaja del impuesto de primera categoría del 27% al 23%, con carácter gradual.

La propuesta incluye además volver a integrar el sistema tributario y un subsidio a la contratación.

Rebaja al impuesto corporativo

La presidenta de la CPC, Susana Jimenez, dijo que en la medida que se vayan dando ciertas condiciones, esta rebaja es una oportunidad para crecer más.

“La rebaja tributaria, por sí sola, quizás es insuficiente, pero sumado a otras condiciones habilitantes, generan mayor crecimiento económico y, con ello, mayor recaudación fiscal. Nosotros tenemos la expectativa de que esto ocurra en el corto plazo”, dijo la dirigenta del gran empresariado.

Por otras condiciones habilitantes se entiende la simplificación regulatoria, mayor flexibilidad laboral y un ajuste de gasto. Este último, de acuerdo a los expertos, debe hacerse antes de materializar la rebaja impositiva.

Sin embargo, hay todo un debate en la academia en torno a la evidencia empírica de los efectos que una rebaja puede tener en la recaudación.

El expresidente del Banco Central, José de Gregorio, dijo en Expreso Bio Bio, que en efecto, esto tendría impactos en el crecimiento, pero en lo inmediato y con este contexto fiscal de fondo, puede deteriorar aun más la situación.

Según el exbanquero central, “en la medida en que yo vaya respondiendo en materia de reducción de gasto y abriendo los espacios necesarios, bienvenido, vamos a ir reduciendo impuestos. Una rebaja genera cierta compensación porque hay mayor crecimiento, pero nunca hay una compensación total, se deteriora la situación fiscal”.

Alberto Cuevas, socio de Consultoría Tributaria de KPMG Chile, coincidió con esta mirada, pero precisó que se requieren una serie de medidas adicionales, ya que se “generaría, de todas maneras, un mayor déficit fiscal y una mayor presión a las cuentas” públicas.

Mientras ya se va acercando el cambio de mando, se van revelando nuevos nombres que pasarán a liderar instituciones importantes, como en este caso lo son la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) y el BancoEstado.

Según lo reportado por varios medios, incluyendo Diario Financiero, Catherine Tornel, actual Comisionada de la CMF, pasará a liderar el organismo encargado de fiscalizar y velar por el funcionamiento del sistema financiero.

Por su parte, el exbanquero de Citibank y exSuperintendente de Bancos e Instituciones Financieras (SBIF, actual CMF), Mario Farren, fue elegido como el próximo presidente de BancoEstado.

Nuevos presidentes para la CMF y BancoEstado

Catherine Tornel León es Master en Finanzas de la London Business School, Inglaterra. Con especialización en inversiones y finanzas cuantitativas, fue ratificada para integrar la CMF en octubre de 2023. Previo a ello, era Vicepresidenta de Transbank y Directora de Banchile Administradora General de Fondos.

Entre 2018 y 2020 fue Coordinadora del Mercado de Capitales del Ministerio de Hacienda. Luego, se integró al Banco Central como asesora del Consejo y representante del ente emisor en el Comité para la Fijación de Límites a las Tasas de Intercambio.

Dentro del BC también fue economista senior de la Gerencia de Infraestructura y Regulación Financiera entre 2008 y 2018.

En el sector privado, además de su paso por Transbank y Banchile AGF, fue gerenta de área en el Banco de Chile; de riesgo y nuevos negocios en COMBANC, Cámara de Compensación de Pagos de Alto Valor; y de inversiones en BBVA Seguros de Vida, y formó parte de BBVA Pensiones y Seguros América Latina, y BBVA Provida. También realizó actividades docentes en finanzas en la PUC, recoge su perfil de la CMF.

Respecto a Mario Farren, su próxima llegada a BancoEstado se decidió luego de un encuentro con el futuro ministro de Hacienda, Jorge Quiroz. Según DF, Farren tuvo como primer profesor de economía en la Universidad de Chile a Miguel Kast, fallecido hermano del presidente electo.

Así, el exejecutivo del gigante financiero norteamericano apoyó la creación del movimiento Republicanos, y en la campaña presidencial de 2025 se sumó al equipo económico como encargado de mercado financiero. Actualmente, suele asistir a la Oficina del Presidente Electo (OPE) para participar de reuniones.

Según pudo conocer DF, el también exSuperintendente de Bancos en el segundo gobierno de Sebastián Piñera -justo antes que el organismo se fusionara con la CMF- y actual director de empresas ha enfatizado en que el banco estatal deberá seguir apoyando a las pequeñas y medianas empresas, además de avanzar en la inclusión financiera.

Llegamos a la meta: El Instituto Nacional de Estadísticas (INE) informó esta jornada que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de enero aumentó 0,4%, dejando la inflación anual en 2,8% cumplimiento la meta del Banco Central incluso antes de lo previsto.

En el Gobierno celebraron la cifra, destacando que Chile dejó atrás el periodo de alta inflación y consolida un escenario de mayor estabilidad económica y que estas cifras a la baja podrían repetirse en febrero y marzo.

Inflación cumple la meta

Este viernes el INE informó lo que todos queríamos escuchar: con el dato de IPC de enero (0,4%), el primero del año, la inflación anual se situó en un 2,8%.

Así, se confirmó lo que venía adelantando el Banco Central de que convergeríamos en la primera mitad de 2026 a la meta del 3% que se fijó a dos años plazo.

El Ejecutivo celebró el dato.

El ministro de Hacienda, Nicolás Grau, destacó que atrás quedan los tiempos en que en Chile tuvimos una inflación del 14%.

“Con esto se sientan las bases para crecer mas”, expresó.

“(…) Tenemos una economía ordenada, una macroeconomía ordenada que nos permite crecer más”, enfatizó el jefe de las arcas fiscales.

En el desglose mensual, al revisar la canasta en enero hubo un alza de precios de los gastos comunes (+4,5%), los vinos (+7,2%) y las bebidas (+3,8%).

En contraparte, la gasolina y el transporte aéreo internacional mostraron bajas de 3,3% y 17,6%, respectivamente.

Las divisiones con aumentos en sus precios fueron bebidas alcohólicas y tabaco (3,1%) y salud (1,2%).

El grente de estudios de Renta 4, Guillermo Araya, coincidió con el ministro Grau de que no sería una baja aislada y por ello, anticipó que podríamos tener el primer recorte de tasas del año.

“Para febrero, esperamos que el IPC se modere y registre una alza de 0,2% mensual. De confirmarse ese dato, aumenta la probabilidad de que el Banco Central baje en 25 puntos base la tasa de política monetaria”, opinó.

Ignacio Mieres, head of research de XTB Latam, fue un poco más cauto de los próximos meses.

“Vemos que ahora, con un contexto del petróleo al alza, pueden existir factores que condicionen los datos más adelante. Sin embargo, estos datos son positivos. Sigue siendo una lectura que muestra lo eficaz que fue el Banco Central de Chile para contener la presión inflacionaria”, argumentó.

Por último, ayer el INE comunicó que, en 2025, el Índice Real de Remuneraciones creció 2,4% en el año 2025, anotando 34 meses al alza, lo que ayuda “a más capacidad de compra -tanto de bienes y servicios- para las familias chilenas”, resaltó el Gobierno.

Con un crecimiento en 2025 aún en torno al 2,4% – 2,5%, el foco se trasladó a 2026, ya que se proyectan mejores condiciones externas, un mayor precio del cobre y una inversión al alza.

Eso sí, persisten los riesgos por el déficit fiscal y una deuda superior al 43%.

El futuro ministro de Hacienda, Jorge Quiroz, habló de “un segundo semestre extremadamente dinámico”, lo que fue respaldado por el Ejecutivo, pero cuestionado por distintos economistas.

Un 2026 con mejores condiciones externas, pero con déficit fiscal

Aunque todavía no se conoce la cifra oficial del crecimiento en 2025, distintos actores empiezan a centrar la mirada de largo plazo respecto del año en curso, que tendrá de dulce y de agraz.

Lo favorable se refiere a un escenario externo más propicio, un mejor precio del cobre, una inversión privada y extranjera que escalaría (expertos hablan incluso sobre 5%), pero que, en lo desfavorable, no hará un completo contrapeso a los desafíos que enfrentaremos en materia económica: el agujero fiscal todavía no se ha esclarecido y la deuda supera el 43%.

Pese a aquello, el futuro ministro de Hacienda, Jorge Quiroz, tiene una mirada más que optimista del que será su primer año a cargo de la billetera fiscal.

En una reciente entrevista, el economista señaló que “este año vamos a tener un segundo semestre extremadamente dinámico”.

Para este año, el Banco Central estimó un rango de crecimiento del PIB entre 2% y 3%.

El biministro, Álvaro García, coincidió con Quiroz y destacó que la actual administración dejará bastante terreno avanzado para que se den las condiciones.

“Ha aumentado la inversión de manera muy significativa”, resaltó la autoridad, subrayando que la cartera de proyectos se ha incrementado, que se ha avanzado en los permisos sectoriales y que por segundo año consecutivo se registró “un alza de la productividad”.

Alejandro Fernández, economista de Gemines, dudó que el crecimiento vaya a ser “extremadamente alto”.

Sostuvo que si bien la cifra podría rondar el 3% anual, eso se explicaría por bajas bases de comparación.

En términos desestacionalizados, agregó, la primera y segunda mitad del año no tendrán muchas diferencias y sobre el esperado ajuste fiscal, descartó que este vaya a impactar las proyecciones.

Juan Ortiz, economista del Observatorio del Contexto Económico de la UDP, puso sus fichas en un mejor precio del cobre, aunque con desafíos por delante.

“Es posible que haya, en cierto modo, un ajuste al alza de los ingresos provenientes del sector minero, (…) en todo caso el escenario fiscal es débil, es complejo. Además que estaría sobreestimando el nivel de ingresos (…)”, sentenció.

El precio promedio del cobre proyectado para 2026 subió a US$4,7, lo que determina el menor déficit de la cuenta corriente previsto para ese año.

Si bien las tensiones comerciales entre grandes potencias y la ola de aranceles de Donald Trump marcó el comercio internacional en 2025, Chile logró cerrar con un nivel récord de exportaciones desde que se tienen registros.

Según el análisis de la Subsecretaría de Relaciones Económicas Internacionales (Subrei), con datos del Banco Central revelados hoy y del Servicio Nacional de Aduanas, los envíos chilenos al extranjero escalaron un 7,9% en el año pasado hasta US$107.004 millones, esto es US$7.839 millones más que en 2024.

Diciembre fue, a su vez, el mes con el mayor nivel de ventas al exterior con US$11.285 millones.

A nivel general, el intercambio comercial de Chile sumó US$199.667 millones (8,9%), impulsado tanto por el dinamismo de las exportaciones como importaciones.

Tras conocerse los datos, la subsecretaria de Relaciones Económicas Internacionales, Claudia Sanhueza, comentó que el resultado de 2025 es fruto de “un importante esfuerzo público y privado que se ha llevado adelante. A lo anterior se agrega que más empresas realizaron envíos al exterior, sobre todo, las micro, pequeñas y medianas, aportando así al desarrollo económico y al empleo”.

Récord en exportaciones de Chile en 2025

Durante el año pasado, las exportaciones registraron récords tanto en los envíos tradicionales como los no tradicionales.

La minería obtuvo retornos por US$63.253 millones (12,6%), representando casi el 60% de todas exportaciones.

El alza se sustentó especialmente por los concentrados de cobre (US$36.278 millones, un 19,3% más). También destacaron las exportaciones de oro, el concentrado de molibdeno y carbonato de litio.

Por el sector frutícola, los envíos totalizaron US$8.630 millones (1,3%), resaltando el liderazgo de las cerezas (US$3.380 millones) con un 39% de la canasta exportadora frutícola.

La industria de alimentos subió un 6,1% en sus envíos hasta US$13.610 millones con una cartera de 600 diferentes alimentos donde destacan los salmones, jurel congelado, filetes de jibia congelados, arándanos congelados, leche en polvo y otros.

Las exportaciones de alimentos orgánicos subieron 19,6% a US$397 millones, mientras que la industria forestal cerró con US$5.873 millones, un -8,8% debido a los menores embarques de celulosa y chips de madera.

Retroceso en el sector forestal

Cabe resaltar que, mientras la minería chilena logró sortear con éxito el arancel al cobre de Donald Trump, la forestal tuvo que enfrentar tarifas a la madera en Estados Unidos de un 10% a las importaciones de madera blanda y productos derivados de la madera que también incluye un 25% a los armarios y muebles.

Estos comenzaron a regir desde el 14 de octubre y ahora, en enero, subieron al 30% y 50%, respectivamente.

Ahora bien, la Subrei subrayó que crecieron “con fuerza” las exportaciones de papeles para acanalar en bobinas, blanks, camas, bolsas de papel, tableros laminados encolados (edge glue panels), cartón corrugado, puertas, cajas de cartón, toallas de papel y envases, entre otros.

Otro sector que vio mermadas sus exportaciones fueron los vinos embotellados, con una baja del 3,7% frente a 2024 y envíos totales por US$1.298 millones.

Finalmente, están las manufacturas metálicas, maquinarias y equipos de transporte con un alza de 14,5% y US$2.606 millones en embarques.

Durante 2025, 8.767 empresas exportaron bienes, generando más de 1,2 millones de puestos de trabajo, equivalentes a 1 de cada 8 empleos en Chile, siendo mayoría las Mipyme con 4.610. A su vez, 1.789 empresas exportaron por primera vez.

¿Qué ha sucedido con el precio de la plata en 2025?

La plata ha duplicado su valor, de unos US$30 por onza, a principios del año 2025, hasta un máximo histórico de US$67,65 el 18 de diciembre.

El metal cotizó en Comex, la división de materias primas de la Bolsa Mercantil de Nueva York (NYMEX), los US$30 en enero, rondó los US$37 y US$40 en verano, antes de alcanzar una subida decisiva en los últimos meses del año.

El aumento de más del 110% en 2025 supone un cambio radical para el metal precioso. En la última década, el valor de la plata osciló entre los US$15 a US$25, con repuntes ocasionales por encima de los US$30.

Incluso en máximos anteriores, en 1980 y 2011, la plata alcanzó un máximo cercano a los US$49 por onza. El hermano mayor de la plata, el oro, ha tenido un rendimiento inferior en 2025: ha ascendido hasta un 60%, alrededor de los US$4.340 por onza, pero la plata ha doblado su valor.

El repunte se vio impulsado, en parte, por la caída del dólar estadounidense y las expectativas de recortes de tipos por parte de la Reserva Federal de EEUU, que hacen que los metales preciosos sean más atractivos como activos refugio.

Pero hay otros factores que impulsaron el repunte, como el hecho de que la producción tiene dificultades para responder al ritmo de la demanda.

¿Qué desafíos enfrenta la producción de plata?

Latinoamérica, que produce más de la mitad de la plata mundial, enfrenta una disminución de su producción a medida que las minas envejecen y las reservas disminuyen.

México, responsable del 25% del suministro mundial, ha experimentado caídas de producción de dos dígitos en los últimos años. Una de las minas más grandes del país, San Julián, en el norteño estado de Chihuahua, se acerca al final de su vida útil, que será en 2027.

Entretanto, Perú, Bolivia y Chile, que juntos suministran casi un tercio de la plata mundial, enfrentan una disminución en las leyes del mineral, lo que encarece y reduce la eficiencia de la extracción.

Estos países también enfrentan inestabilidad política y regulaciones mineras más estrictas, que han desincentivado nuevas inversiones en sus sectores mineros.

Sin regulaciones favorables, se espera que la producción de Latinoamérica se estanque o disminuya para finales de la década, según analistas de GlobalData, con sede en Londres. El mercado de la plata se ha mantenido en déficit estructural por quinto año consecutivo, según escribió el mes pasado la asociación del sector, The Silver Institute.

La demanda de este año superará la oferta en alrededor de 95 millones de onzas, según el Instituto.

¿Por qué hay una creciente demanda de plata?

La demanda de plata no solo aumenta porque los inversores la consideran una reserva de valor, sino también porque se ha vuelto esencial para la tecnología moderna y las energías limpias.

Los paneles solares, por ejemplo, utilizan pasta de plata para conducir la electricidad. Con el aumento de los objetivos gubernamentales de energía renovable, se prevé un fuerte crecimiento de la demanda del sector fotovoltaico.

Los vehículos eléctricos también requieren hasta dos tercios más de plata que los automóviles con motor de combustión. El metal se utiliza en baterías, cableado e infraestructura de carga.

Los chips de inteligencia artificial y los centros de datos dependen de la plata para tener circuitos eficientes, donde la velocidad y la fiabilidad son primordiales. Mientras el uso de plata en barras y monedas desciende, sí que se sigue usando mucho en las joyas, dispositivos médicos electrónicos y bienes de consumo.

The Silver Institute proyecta que la demanda industrial mundial de plata crezca de forma constante durante los próximos cinco años.

Oxford Economics calculó este mes que la demanda de plata en el sector automotriz crecerá anualmente un 3,4% de aquí a 2031, y que el metal precioso se beneficiará de un aumento proyectado del 65% en la construcción de centros de datos en EEUU durante el mismo período.

¿Cuál fue el papel histórico de la plata como dinero?

Las civilizaciones antiguas utilizaban la plata en el comercio por su durabilidad. Su importancia aumentó aún más cuando los colonizadores europeos descubrieron vastos yacimientos en Latinoamérica y se convirtió en el metal de las transacciones diarias.

Las monedas de plata españolas por valor de ocho reales, la antigua moneda de España antes de la peseta y el euro, se convirtieron en la primera moneda de intercambio global del mundo y circulaban desde América hasta Asia y Europa.

En el siglo XIX, muchas naciones, incluyendo Estados Unidos y el Reino Unido, vincularon sus monedas tanto al oro como a la plata. De hecho, la libra esterlina británica tomó su nombre de una libra de plata.

En el siglo XX, el oro permaneció en las reservas de los bancos centrales y la plata se incorporó al uso industrial, conservando su reputación como instrumento de protección contra la inflación y la inestabilidad financiera.