El Gobierno de Argentina prepara una serie de medidas para estimular que los argentinos usen los dólares estadounidenses que atesoran fuera del sistema financiero.

“Esto que vamos a hacer va a hacer que la gente esté mucho más proclive a sacar sus dólares del colchón, de la caja de seguridad o de donde sea y gastarlos”, dijo el ministro de Economía argentino, Luis Caputo.

Las medidas en preparación apuntan a inyectar dinero en la economía argentina, que ha sufrido el año pasado el impacto de un severo ajuste fiscal, al tiempo que podrían ayudar a recomponer las aún exiguas reservas monetarias del Banco Central, que ayer lunes cerraron en 38.949 millones de dólares.

Caputo aseguró que para el Gobierno el crecimiento de la actividad económica es una “prioridad” y sostuvo que, para que esa expansión se consolide, es necesario que haya una inyección de dinero en la economía.

El ministro explicó que esa ‘remonetización’ no será posible a través de la inyección de pesos argentinos, ya que el Gobierno tiene como política la emisión monetaria ‘cero’, sino que deberá llevarse adelante mediante la inyección de dólares.

Según Caputo, ‘remonetizar’ de este modo es lo más “lógico” porque “hay muchos más dólares que pesos”.

“Eso es a lo que estamos apuntando. Tiene que ver con desregulaciones”, afirmó el ministro, quien, sin dar mayores precisiones, sostuvo que se preparan resoluciones del Banco Central, del Ministerio de Economía y de la Agencia de Recaudación y Control Aduanero (Arca, Fisco argentino) “para que sea más normal” hacer operaciones en dólares.

“En un país normal, si uno gasta, nadie te está pidiendo explicaciones todo el tiempo”, recalcó el ministro.

Economía “bimonetaria”

Argentina es una economía bimonetaria ‘de hecho’, en la que, si bien hay una moneda propia, es el precio del dólar estadounidense el que determina las decisiones cotidianas de inversores, empresas y familias, una obsesión forjada al calor de las recurrentes crisis financieras del país suramericano.

Desde hace décadas, los argentinos se refugian en el dólar para cuidar lo mucho o poco que logren ahorrar.

El peso argentino es la moneda oficial desde su creación en 1992 y desde entonces y durante una década llegó a equivaler a un dólar, el famoso ‘uno a uno’ del régimen de convertibilidad que implosionó con el estallido de la descomunal crisis económica, política y social de finales de 2001.

Depreciado por la sucesión de fracasos en la política económica, actualmente el peso argentino vale poco menos de un décimo de centavo de dólar al tipo de cambio oficial.

Este historial ha reforzado la práctica de acaparar dólares como mecanismo de ahorro y cobertura ante la devaluación y la inflación y, además, de mantener los dólares fuera del sistema financiero argentino por temor a una confiscación.

Según datos oficiales correspondientes al último trimestre de 2024, los argentinos atesoran 246.029 millones de dólares en cuentas fuera del país, en cajas de seguridad o en billetes guardados ‘bajo el colchón’, una cifra varias veces superior a la de las reservas del Banco Central argentino.

Menú de dólares

En una Argentina donde escasean los dólares en su Banco Central, llegó a haber una veintena de tipos de cambio diferenciales.

¿Los más conocidos? ‘Dólar ahorro’ o ‘solidario’, tipo de cambio oficial con impuestos adicionales; ‘dólar tarjeta’ o ‘turista’, para compras con tarjeta en el exterior o contratación de servicios como Netflix; o ‘dólar soja’, tipo de cambio oficial para liquidar las exportaciones de esa oleaginosa.

Llegó a existir el ‘dólar Coldplay’ -en alusión a la banda británica-, un tipo de cambio diferencial para la contratación de artistas extranjeros que daban conciertos en Argentina, y el ‘dólar Qatar’, aplicado a los gastos de los hinchas argentinos que en 2022 viajaron a Catar para el Mundial de fútbol.

Este lunes, el Banco Central de Chile publicó el Informe de Política Monetaria (IPoM) de marzo de 2025, el que se enmarca en un escenario donde la inflación ha evolucionado en línea con lo proyectado en el informe previo (de diciembre de 2024), no obstante, permanece en niveles elevados y con riesgos relevantes sobre su evolución futura.

El documento destaca que la actividad local ha mostrado un dinamismo por sobre lo esperado en los últimos meses, en buena parte por el “impulso de las exportaciones”: el PIB creció 2,6% el año pasado y respecto de diciembre, subió el rango de crecimiento para este año a 1,75-2,75%. Para 2026 lo mantuvo entre 1,5 y 2,5%.

También pone acento en la mayor incertidumbre del panorama externo, siendo este el principal riesgo que enfrenta nuestra economía.

Las proyecciones de crecimiento para este año se revisan moderadamente al alza respecto del IPoM de diciembre. Esto considera “el mejor punto de partida que otorgan los datos de los últimos meses y efectos acotados de la situación externa, mayormente visibles en el mediano plazo”.

Con esto, la economía seguirá creciendo en torno a su tendencia entre 2025 y 2027.

El Instituto Emisor prevé que la inflación convergerá a la meta de 3% a inicios de 2026, proyección que no tiene cambios respecto de diciembre.

“La inflación anual irá desciendo en la segunda mitad de este año y comienzos del próximo, en parte por la alta base de comparación que implican las alzas de costos verificadas el año pasado. Entre estas últimas, el aumento de las tarifas eléctricas”, apunta.

En el IPoM, el Consejo del Banco reitera que evaluará los próximos movimientos de la Tasa de Política Monetaria (TPM) teniendo presente la evolución del escenario macroeconómico y sus implicancias para la convergencia inflacionaria.

Actividad económica

El IPoM de marzo señala que los datos de cierre de 2024 e inicios de 2025 dieron cuenta de una actividad que ha mostrado “un dinamismo mayor al esperado”.

El PIB creció 2,6% el año pasado, impulsado por sectores ligados a las exportaciones, principalmente el agro y el comercio mayorista, la evolución más positiva de la industria alimentaria y el empuje de la llegada de turistas extranjeros.

El consumo privado y la formación bruta de capital fijo se recuperaron gradualmente a fines de 2024.

El IPoM de marzo destaca que varios fundamentos del gasto han tenido una mejora e indica que las expectativas de empresas y hogares han mejorado.

“El mercado laboral muestra holguras acotadas, en un contexto en que distintas fuentes exhiben un alza del empleo en el margen y los salarios reales crecen por sobre su promedio de la última década”, destaca.

A su vez, el último catastro de la Corporación de Bienes de Capital reforzó las perspectivas de mayores montos de inversión en grandes proyectos en el corto plazo, manteniéndose una evolución más estable en sectores no mineros.

A nivel de proyecciones, el Banco Central corrige moderadamente al alza las previsiones para la actividad y la demanda. Respecto del IPoM de diciembre, subió el rango de crecimiento del PIB previsto para este año a 1,75-2,75%. Para 2026 lo mantuvo entre 1,5 y 2,5%, misma proyección que presenta para 2027.

“Todas estas cifras se ubican en torno al crecimiento tendencial de mediano plazo de la economía chilena”, subraya.

EEUU y factores externos

El Instituto Emisor señala que estas proyecciones consideran los efectos del mayor impulso de meses recientes y la mejora de algunos de los fundamentos del gasto. Respecto del escenario externo, estas cifras consideran un efecto acotado, más centrado en el mediano plazo.

El IPoM de marzo menciona que el crecimiento esperado de los socios comerciales de Chile se reduce, especialmente para 2026, con una corrección que se concentra en Estados Unidos.

En todo caso, el IPoM advierte que, de concretarse los escenarios de riesgo, sus efectos serían mayores, dependiendo de cómo se comporten los canales de transmisión en el ámbito tanto comercial como financiero.

El Informe resalta que un cambio relevante respecto de trimestres previos es la mayor probabilidad de ocurrencia de eventos con consecuencias significativamente negativas en la economía mundial y en Chile.

Añade que los efectos serían “particularmente perjudiciales si se combina un escenario de mayores tensiones comerciales con disrupciones más significativas en el marco de las alianzas políticas que han caracterizado a los países desarrollados desde la Segunda Guerra Mundial”.

Política Monetaria

El IPoM destaca que, si bien, en términos generales, el desarrollo del escenario macroeconómico ha sido acorde con lo considerado, el conjunto de antecedentes disponibles apunta a un panorama inflacionario que sigue enfrentando riesgos relevantes, lo que reafirma la necesidad de cautela.

Esto considera el alza simultánea de distintas presiones de costos en meses anteriores, en un escenario donde diversas medidas muestran que los márgenes de ganancias de empresas se redujeron durante 2024.

Se resalta también que algunos factores de costos han cedido en lo reciente, como la apreciación del peso y la baja de los precios externos de los combustibles. Agrega que, en este panorama, “algunos indicadores de expectativas de inflación a dos años plazo siguen por sobre 3%”.

El Instituto Emisor destaca que la configuración de riesgos para la actividad y el gasto interno ha ido cambiando. Escenarios con una evolución menos favorable de algunas fuerzas y sus efectos negativos sobre la economía local se han vuelto menos probables.

Con todo, el Consejo “estará atento a la posibilidad de eventos más disruptivos a nivel internacional y sus impactos económicos y financieros”.

Acorde con lo que señaló en su comunicado de la Reunión de Política Monetaria del último viernes, el IPoM señala que el Consejo evaluará los próximos movimientos de la TPM teniendo presente la evolución del escenario macroeconómico y sus implicancias para la convergencia inflacionaria.

El Banco Central entregó hoy los datos correspondientes al Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec) de diciembre de 2024. Según arrojan los datos, el índice creció 6,6% a comparación del mismo mes del año anterior.

La serie desestacionalizada del Imacec subió 0,9% frente a noviembre y creció 4,3% en doce meses. Cabe destacar que el mes registró dos días hábiles más que diciembre del 2023.

Se trata de un resultado que sorprende y rompe incluso las expectativas más optimistas. En la última Encuesta de Expectativas Económicas (EEE) del ente emisor, se proyectaba un Imacec de 2,7%. Por otro lado, desde Clapes UC apuntaban a una cifra en torno a 4,4%, luego de los positivos datos sectoriales del INE.

Todos los componentes del indicador tuvieron un buen desempeño al último mes del año pasado. Dentro de esto, destaca la variación del “resto de bienes, en particular de la fruticultura y la minería”.

“En tanto, el aumento del Imacec en términos desestacionalizados fue impulsado por la minería y el comercio. El Imacec no minero presentó un crecimiento anual de 5,4%, mientras que en términos desestacionalizados creció 0,4% respecto del mes anterior”, señaló el Banco Central en un comunicado.

Imacec diciembre 2024: Producción de bienes

Respecto a la producción de bienes, este componente tuvo un alza de 13,3% anual.

El resultado fue explicado principalmente por el resto de bienes -que considera las actividades agropecuario-silvícola, pesca, EGA y gestión de desechos, y construcción- y la minería.

Respecto al resto de bienes, destacó el desempeño del sector frutícola y en especial la producción de cerezas. Por otro lado, la extracción de cobre y litio impulsaron la minería.

“La industria también contribuyó al crecimiento de la agrupación, reflejo de una mayor producción de alimentos y combustibles. En términos desestacionalizados, la producción de bienes presentó un aumento de 2,3% respecto del mes precedente, resultado que se explicó por el desempeño de la minería”, señala el Banco Central.

Comercio

Por su parte, el comercio tuvo un aumento de 10,6%, con todos sus componentes variando positivo.

Dentro del sector, destacaron la contribución del comercio mayorista, impulsado por las ventas de alimentos y en particular por las exportadoras de frutas.

También resalta el comercio minorista, donde destacó “las ventas realizadas en grandes tiendas, establecimientos especializados de vestuario y a través de plataformas de venta online. El comercio automotor registró mayores ventas de vehículos”.

“Las cifras desestacionalizadas mostraron un crecimiento de 2,7% respecto del mes anterior, incidido por el comercio mayorista y automotor”, apunta el ente emisor.

Servicios

Finalmente, están los servicios, que presentaron una variación de 2,0% al alza interanual.

El resultado se explicó por los servicios de transporte asociados al comercio exterior, principalmente, aunque también los servicios empresariales aportaron al crecimiento.

Las cifras ajustadas por estacionalidad no variaron respecto a noviembre.

La estimación del PIB 2024, según las cifras de las Cuentas Nacionales, será difundida el martes 18 de marzo por los canales del Banco Central, La cifra incluirá las revisiones al primer, segundo y tercer trimestre.

La inflación en Argentina experimentó una tenue aceleración mensual en diciembre, al ubicarse en 2,7% y cerró 2024, el primer año del gobierno de Javier Milei, con un aumento de 117,8%.

Se trata de una caída significativa respecto a la cifra de 2023, cuando el indicador marcó 211,4%.

Desde el Ministerio de Economía destacaron la baja desde el máximo de 25,5% luego del salto cambiario de 118% en el comienzo de la administración libertaria hasta el 2,7% actual, pese a que anotó un alza de 0,3 puntos porcentuales respecto a noviembre, apunta nuestro medio asociado Perfil.

Inflación en Argentina cerró el 2024 en el 117,8% interanual

Para la cartera conducida por Luis Caputo, el dato de la merma de la evolución de los precios “refleja el éxito del plan de estabilización, basado en el ancla fiscal, el ancla monetaria y el ancla cambiaria, que se consolida mes a mes desde el inicio de gestión”.

Al mismo tiempo, Caputo celebró el guarismo de diciembre al considerar que “se da en un mes en el cual el índice presenta una estacionalidad positiva, vinculada a las fiestas y al inicio del período de vacaciones de verano, y en un contexto donde tanto la actividad económica como los ingresos reales de la población presentan una fuerte recuperación”.

“El Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) acumuló un crecimiento de 2,3% entre diciembre de 2023 y octubre de 2024, en tanto los salarios del sector privado registrado (SIPA), las jubilaciones y la Asignación Universal por Hijo (AUH) exhibieron una suba en términos reales de 15,4%, 12,8% y 107,4%, respectivamente, en los primeros once meses del año”, ponderó.

A modo de reflexión sobre el camino transitado, el hacedor de política económica sostuvo que “a diferencia de otras oportunidades, el crecimiento en los ingresos reales de la población y el crédito al sector privado se da como consecuencia, y no en detrimento, del orden macroeconómico”.

“La profundización en la desinflación y la devolución al sector privado de recursos que hasta 2023 se destinaban a financiar al sector público, permiten que esta expansión sea genuina y sostenible”, opinó en relación con las señales de repunte de la economía.

Asimismo, el funcionario nacional remarcó que con el 117,8% interanual se hilvanó el octavo mes consecutivo de desaceleración en el contraste de un año contra el otro. Además, el registro mensual fue el menor para un diciembre desde 2018.

“La continuidad del proceso de desinflación puede apreciarse también en el análisis de medias móviles de la variación del IPC, dado que permite extraer tendencias más allá de la volatilidad de muy corto plazo. En esta línea, la media móvil de 3 meses fue de 2,6% mensual (-0,3 p.p. vs. noviembre de 2024), el menor registro desde septiembre de 2020”, cerró.

Inflación de diciembre en Argentina: cómo evolucionaron los precios

Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles encabezó las subidas con un 5,3% por los incrementos en Alquiler de la vivienda y gastos conexos y Electricidad, gas y otros combustibles. Le siguió Comunicación (5%), por los ajustes en las tarifas de Servicios de telefonía e internet.

“La división con mayor incidencia en el nivel general fue Alimentos y bebidas no alcohólicas (2,2%) en cinco regiones, por los aumentos en Carnes y derivados, Pan y cereales y Leche, productos lácteos y huevos; mientras que en GBA, la incidencia más alta se registró en Restaurantes y hoteles (4,6%)”, reza el informe del INDEC.

Por el contrario, los dos segmentos con menores variaciones a lo largo del último mes del año anterior fueron Prendas de vestir y calzado (1,6%) y Equipamiento y mantenimiento del hogar (0,9%). En ambos casos, quedaron incluso por debajo de la medición general.

En tanto, los precios regulados crecieron 3,4% y lideraron el crecimiento mensual. El segundo lugar quedó para el IPC núcleo con 3,2% y completó el podio Estacionales con 1,4%. Este último hace referencia a aquellos que varían debido a factores relacionados con las estaciones o períodos específicos.

Inflación: qué espera el mercado argentino para 2025

El último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) difundido por el Banco Central de la República Argentina (BCRA) acertó de lleno en los pronósticos: inflación de 2,7% para el último mes del año pasado y un 117,8% para el período comprendido de enero a diciembre.

En cuanto a la inflación núcleo, que no contempla estacionales ni regulados, los participantes de la encuesta del BCRA ubicaron sus previsiones en 2,6% e, implícitamente, en 104,3% para 2024. Esto implica una baja por encima del nivel general del indicador.

Respecto a 2025, el conjunto de encuestados del REM proyectó un incremento de 25,9%, un porcentaje que se alinea con las expectativas del equipo económico. A propósito de la core o núcleo, se posicionaría apenas por debajo de la estadística global: 24,8%.

Para enero, vaticinaron un 2,5% que inauguraría un sendero declinante: 2,3% en febrero; 2,3% en marzo; 2% en abril; 1,9% en mayo; y 1,8% en junio. De reducirse la pauta de devaluación de 2% fijada por el Central, la desinflación podría acelerarse aún más.

“En cuanto a las proyecciones de mayor plazo, quienes participaron del relevamiento esperan que la inflación nivel general se modere en 2026 hasta 15,3% i.a”, asegura el informe de la autoridad monetaria del que participan 29 consultoras locales e internacionales y 13 entidades financieras.